首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 化工化学|新材料 > 秀强股份公司深度研究:家电玻璃龙头,大股东赋能发力BIPV
【报告导读】公司目前主营家电玻璃(21FY 营收占比 97%),产品主要包括多曲面彩晶、镀膜玻璃等,公司持续调整优化家电玻璃的产品结构,发展以高端 化、智能化为重点的家电玻璃产品,22H1 公司家电玻璃营收逆势实现稳 步上升(截止 22M9,中国家电市场分品类看,传统家电除受疫情催化影 响而上涨的冷柜外,其他品类皆因需求不足出现下滑)。公司具有 80 万片 家电智能玻璃扩产计划。同时,公司控股股东于 2021 年变更为珠海港, 背靠珠海市国资委,公司与珠三角本地家电企业的粘性有望提升,我们认 为公司传统业务有望实现稳定增长。
2019 年初,公司进入特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃项目,并成为其在 国内充电桩玻璃的核心供应商。随着中国新能源汽车的渗透率不断加大, 充电桩的数量也将逐渐扩大,我们预计 2022-2025 年中国新增充电桩总计 将达到 1400 万个。此外,特斯拉第三代充电桩具有轻量化、智能化且可 兼容其他品牌等特点,我们推测公司未来几年充电桩玻璃出货量有望随着 特斯拉的出货取得较高增速。
BIPV 业务方面,行业在绿色建筑相关政策的推动下,分布式光伏有望迎 来较大增长。而 BIPV 作为分布式光伏形式之一,其渗透率有望实现稳步 提升,我们预计 2025 年 BIPV 市场空间将接近 500 亿元。公司作为国内最 早涉足光伏玻璃深加工的企业之一,BIPV 相关业务产品已向嘉盛光电、 隆基股份、晶科能源供货,募投 BIPV 项目年产能 500MW,背靠大股东珠 海港,我们预计公司 BIPV 业务放量可期。
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