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化工行业2021年中期策略报告：需求引领景气，布局成长、把握周期（31页）.pdf
举报与投诉【报告导读】市场对石油加工企业特别是两桶油的关注度不高。我们认为，2020 年影响业绩的主要不 利因素（油价下跌、产品销量减少、价差收窄、原料库存转化损失等）将在 2021 年“由负转正”， 业绩有望大幅改善，存在投资机会。 混凝土外加剂行业生产企业众多，增速不高，进入门槛不高，竞争激烈，看似不是很好的 赛道。但从龙头企业的发展来看，一是保持远高于行业的增速在发展；二是基本保持较高的盈 利水平，受周期影响较小。考虑到未来环保和生产安全监管持续趋严，龙头企业依托研发、生 产和服务优势能够提供整体解决方案，只能提供单一产品的中小企业的生存空间将继续受到较 大挤压，行业内将会出现更多的上下游产业链的整合与横向兼并扩张机会，预计未来集中度仍 将继续提升，龙头企业强者恒强。
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