首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 汽车|零部件 > 汽车电子行业深度研究报告:“华为模式”再起,成长与替代共振
研究报告内容摘要:
➢ 三链共驱行业上行,智能汽车主导下半场。
• 复盘A股电子行业,主要是由苹果链+华为手机链+国产替代链分阶段作用, 共同驱动A股科技电子板块价值上行。当前时点, 以手机、PC为代表的消费电子疲软,智能电动汽车提档加速,汽车电子开始接力电子行业的后半程成长。华为链的逻辑也由手 机转移至汽车,华为汽车链上的上市公司有望深度受益。
➢ 智能汽车驶入快速成长期,华为入局助力国产供应链。
• 电动汽车是汽车智能化升级的最优载体,汽车价值链后移将为华为等跨界玩家带来机遇。复盘手机发展史,我们判断智能汽车 已度过渗透率10%以下的导入期,正驶入成长快车道,渗透率将不断提升,行业格局未定。华为入局智能汽车,业务团队与手 机一脉相承,利用其强大的技术实力、供应链整合能力及手机业务积累的渠道优势,助力国产供应链竞争力提升。
➢ 智能汽车投资机会凸显,华为赋能下,多板块先后受益。
• 我们认为“华为模式”下,智能汽车关注赛道的顺序依次为:整车制造>功率半导体>智能座舱>激光雷达。“华为模式”下的 整车制造将率先受益,其次国内功率半导体玩家已具备一定积累,将加速国产替代进程。智能座舱是智能手机的延伸,华为经 验丰富,能实现快速落地,座舱显示面板、域控制器等市场增量空间大;激光雷达方面,今年多款车型标配上车,但核心芯片 仍由海外主导,国内短期关注模组端的实现能力。
• 建议关注上述高增长赛道中,与华为产业链有交集的个股,如整车层面的江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷等;智能座舱层面的华 阳集团、中科创达等;激光雷达上游供应商炬光科技、腾景科技等。
➢ 风险提示
• 新能源车销量不及预期、汽车智能化发展不及预期、国产芯片&产品等研发进展不及预期、竞争加剧的风险
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