首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 汽车|零部件 > 电动车行业深度报告:站在产业蓬勃的前夕看复合集流体
研究报告内容摘要:
复合集流体的替代逻辑:
铜箔集流体的轻薄化可以降低成本,提升能量密度,是集流体降本增效的明确方向。复合集流体相比电解铜箔具备三种优势:
1)高安全性:复合铜箔在受到穿刺时产生的毛刺较小,还可以减缓锂枝晶生长,降低电池短路风险;有机基膜热稳定性高,在其中掺杂阻燃剂可进一步提高抗燃性;
2)低成本:根据我们测算,传统铜箔的成本为4.09元/平米,在80%良率条件下,复合集流体量产后的成本为2.83元/平米,远低于传统铜箔;当良率达到95%,复合集流体的成本约2.38元/平米,较传统铜箔成本降低近70%;
3)高能量密度:高分子有机材料密度远低于铜,6μm的复合集流体中,铜箔层厚度仅为2μm,有机层厚度4μm,相较6μm的传统铜箔,复合集流体重量大幅降低,电池的重量能量密度有效提升。
复合集流体的空间测算:
我们认为复合集流体在未来主要的市场空间源于对传统铜箔的替代,根据测算:
1)乐观情景下,2022年复合集流体的需求量约3.0亿平米,2025年需求量约73.1亿平米,22-25年CAGR达191%;
2)中性情景下,2022年复合集流体的需求量约3.0亿平米,2025年需求量约33.7亿平米,22-25年CAGR达125%。
投资建议:
重点推荐:【诺德股份】、【嘉元科技】,建议关注:【重庆金美】(未上市)、【东威科技】、【宝明科技】、【双星新材】、【万顺新材】。
风险提示:
1、新能车销量不及预期;2、复合铜箔产业化进度低于预期;3、集流体材料迭代速度超预期;4、测算误差风险。
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