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电力设备行业研究报告：新能源汽车系列之十：多层次创新驱动平价，2022年需求全解析（44页）.pdf
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2022 年多层次创新开启技术平价元年。
作为平价技术的磷酸铁锂体系已全面覆盖 A00 市场，基于比亚迪、特斯拉等 B 级车市场正向反馈， 有望加速覆盖 10~20 万元市场。10~20 万元主力价格带的 A 级车受益 于磷酸铁锂+CTP 技术，随着渗透率突破驱动新能源汽车消费结构由 “哑铃型”进入“纺锤型”拐点。25 万元以上价格带的 B/C 级车探索超高镍三元、车身及底盘一体化压铸等前瞻技术，推动产业化拐点。 一季度比亚迪、新势力哪吒新车上市进行销量爬坡，广汽埃安、长城 欧拉持续热销，A 级车需求二季度率先加速，叠加下半年 A00/B 级车 产能释放，四季度 C 级车突破，新能源汽车长期渗透率空间得到打开。
A00 级车聚品牌价值提升，挖掘一二线城市潜力。
A00 级车通过涨价充分疏导成本压力。上汽通用五菱、长安汽车、零跑等主力车企聚焦品牌价值，瞄准城市代步市场，挖掘一二线城市潜力。
A0 级车产品逐渐丰富，弥补需求空挡。
比亚迪、哪吒等多车型与一体 化分摊 A0 级车型成本压力，并加深产业链协作，如哪吒与宁德时代深 入合作供应保障及 CTC 开发。热销车型比亚迪海豚、哪吒 V Pro 等有 望持续放量，叠加几何 E 等新车型投放，释放女性代步市场消费潜力。
A 级车技术积累迎来质变，二季度销量有望突破。
比亚迪、长城汽车及广汽埃安一体化整合推动成本下探，基于刀片电池、LCTP、弹匣电池等系统创新及磷酸铁锂技术打造爆款车型。哪吒、零跑等新势力依托车型升级突破 10~20 万元价格带，并开拓 B 级以上市场。宁德时代强势入局换电市场，车电分离模式激活增量。国内油价上扬背景下新能源汽车的使用经济性明显放大，二季度销量率先强劲提升。
B 级车增购需求稳健，新能源渗透率提升持续。
新势力一梯队特斯拉、 蔚来、小鹏、理想产能扩建保障交付，智能化行业领先挖掘溢价，盈 利能力健康持续。二季度哪吒 S、宝马 i3 等量产落地蓄力销量，叠加 三季度新车型蔚来 ET5、零跑 C01、比亚迪海豹等推动下半年销量。
C 级车从 0 到 1 蓄势待发，四季度实现销量突破。
国内新势力推动 C 级车产品突破，三季度蔚来 ES7、小鹏 G9、理想 L9 等重磅车型持续 投放，智己 L7 等自主品牌高端车型规模交付，C 级车电动化蓄势待发。
投资建议：
重点关注动力电池全球竞争力提升企业宁德时代、比亚迪、 国轩高科及CTP产业链和胜股份，磷酸铁锂材料创新型企业富临精工、 德方纳米及添加剂平台型企业天赐材料、永太科技，集中度提升高镍 三元企业当升科技、容百科技，一体化压铸企业广东鸿图、文灿股份。
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