资本市场研究：危机演化追踪与不同情景下的资产策略（25页）.pdf
超级货币财政支持下的大类资产：回溯历史，大类资产在 2008 年金融危机中总共经历了四个阶段：阶段一：经济衰退预期升温，避险资产走势强于风险资产，美元在利差走低的带动下出现贬值；阶段二：流动性危机隐现，除了美元走强之外，广谱资产齐跌；阶段三：流动性危机缓解，从美元现金中释放的流动性重新流向传统避险资产当中，权益资产有所企稳，美元则出现快速贬值；阶段四：经济修复预期升温，油价触底反弹，美债利率出现牛熊拐点，股市虽在寻底但已经逐渐接近区域性底部，黄金、美元则有望走强。
