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科美诊断公司深度研究：第四代光激发光优势明确，小而美企业业绩放量在即（21页）.pdf
举报与投诉【报告导读】公司主要产品为 基于光激化学发光的 LiCA 系列和基于酶促免疫的 CC 系列诊断试剂及仪器；其中 LiCA 系列为主打产品，已上市 LiCA500/800/Smart 等多款 仪器，覆盖各类医院。公司在传染病等优势领域的基础上，依托光激方 法学对小分子检测高精度的优势，加速产品线拓展，目前已有 66 项产 品注册证，基本覆盖高频检测项目。随着公司 LiCA 系列完成对 CC 系 列的替换，入院设备持续放量，我们认为公司业绩将进入快车道，预计 2022-2024 年归母净利润 CAGR 近 50%。
发光检测空间大，公司有望实现真正进口替代：我国发光市场规模有望 在 2025 年达 634 亿元，2019-2025 年 CAGR 为 19.2%，仍保持快速增 长。目前我国 76%的市场被罗雅贝西等外资占据，随着 DRG/DIP 等控 费政策推进，检验科将回归优质且高性价比的检测项目。而公司作为第 四代发光技术企业，在小分子和传染病领域一流的检测精度、高效的均 相检测、低成本等多优势，帮助医疗机构降本增效，将在进口替代浪潮 中占到先机，实现对跨国巨头真正的替代。
第四代发光技术，纳米高分子微球+均相反应，检测质量高速度快：公 司自主研发的光激化学发光 LiCA 平台为第四代化学发光，对比传统发 光方法学，采用独创的纳米级微球，反应迅速且充分，在检测精度、灵 敏度、特异性等方面具备独特优势，尤其是在激素等小分子检测领域。 且光激发光为均相检测，无需清洗过程，避免了结合状态标记物被洗脱 而造成检测误差，且检测速度更快，通量高，无需清洗液等耗材，成本 更低。
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青云豆
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