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新能源行业研究报告：锂电池涂覆材料系列专题-涂覆材料小而弥坚，护航电池大有可为（41页）.pdf
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勃姆石未来需求将成趋势性向上。
以勃姆石、氧化铝为主要涂覆材料的无机 涂覆膜，较以 PVDF、芳纶为代表的有机涂覆膜的可拉伸强度以及热收缩性 能更优，同时成本更低，凸显性价比，在锂电全产业链降本趋势下，需求预 计持续提升。同时，无机涂覆材料中勃姆石核心性能指标均强于氧化铝，二 者成本差异小，勃姆石综合性价比更高，预计对氧化铝形成替代。
勃姆石拥有长期成本优势。
勃姆石在所有涂覆材料中单平成本最低，约 0.37 元/平，主要系勃姆石物料成本低，同时因搭配水性溶剂，生产成本较油性溶剂低 0.15-0.2 元/平。此外，通过拆分成本，我们发现勃姆石原材料 成本中 36%/26%为制造/能耗费用，而芳纶、PVDF 原材料成本中 67%、 63%均为原材料费用，勃姆石成本结构更优，长期下降空间更大。
浆料一体化是趋势加速，行业份额将进一步向龙头公司集中。
一体化可节省 生产成本，过程中无需将液态的勃姆石浆料重新烘干制成勃姆石粉体，以节省能源消耗。同时，浆料一体化售出产品为液态，可节省外包装物成本，同 时免去客户人工搬运费用、分拆及清理包装费用等。此外，由于勃姆石浆料 对于磁性异物含量、勃姆石晶体转换型貌、浆料固含量的把控要求严苛，相 较于直供粉体壁垒更高，份额预计向具备一体化能力的龙头公司集中。
看好国产替代下芳纶远期发展潜力。
芳纶的一致性好且无颗粒，涂层很薄在 1μm-2μm 之间，是目前唯一可以单独涂覆的有机材料，其轻质性是其他材 料不具备的，符合隔膜需兼顾安全与轻薄的长期发展趋势。然而，当下芳纶 涂覆单平成本约 1.02 元/平，勃姆石仅 0.37 元/平，目前勃姆石性能已足够满足锂电隔膜基本要求，芳纶在此价格下不具备性价比，看好国产替代下芳纶远期发展潜力。
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青云豆
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