首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 2022年光伏硅片行业深度报告:光伏硅片:格局、盈利好于预期;关注石英砂、颗粒硅新变量
光伏行业需求:未来10年10倍大赛道;硅片占据较强地位、盈利能力强
1)光伏未来需求十年十倍,预计2030年全球新增装机达1246-1491GW,CAGR=26%。
2)预计硅片仍处格局较好、盈利高景气环节。未来核心受益短期:182/210大尺寸结构性紧缺。中期:硅料+石英砂限制硅片有效产出。长期:硅片格局仍处产业链较好环节,颗粒硅潜在成本优势将带来行业新变量。
硅片行业格局:处光伏产业链强势环节,成本转嫁能力强、竞争格局好产能统计:预计2022年底主流硅片厂产能超470GW。一方面来自隆基、中环老玩家扩产,一方面来自上机、双良、高景、京运通、美科、宇泽等新入玩家扩产。
竞争格局:预计硅片仍将是光伏产业链较为强势环节,盈利能力将维系。过去:竞争格局好、带来硅片具较强成本转嫁能力,龙头企业维持高盈利。2020年12月至今,硅料价格累计涨幅超270%。但硅片价格同步上涨,覆盖大部分上游成本涨幅。龙头企业仍能接近1毛/W的高水平。
未来:竞争格局无明显恶化,硅片仍处光伏产业链溢价能力较强环节。预计2022年硅片CR5市占率有望保持70%以上高位水平、行业CR2合计市占率超50%。硅片仍是行业竞争格局较集中的环节,具有产业链强势地位。电池片、组件行业迎HJT、TOPCon技术升级迭代、及短期成本端带来的盈利压力,预计行业集中度提升有限。
硅片行业盈利:受制大尺寸+硅料+石英砂紧缺、颗粒硅新变量,景气维系
短期:大尺寸硅片产能+硅料产能紧缺,硅片盈利能力较好在硅料紧缺背景下,硅片具成本传导能力。同时大尺寸硅片制造成本更低,盈利能力有望保持更高水平、带来下游需求加速提升。预计2022年大尺寸(182+210尺寸)需求将提升至90%,2022年大尺寸有效产能为230GW,大尺寸产能仍结构性紧平衡。预计2022年仍将是硅料产能决定硅片有效产能,大尺寸硅片盈利能力将较好。
中长期:“石英砂+颗粒硅”将成新变量,具核心竞争力硅片厂将受益
石英砂:受制于石英砂资源的紧缺(拉晶坩埚的核心原材料),预计2023年硅片将处光伏产业链中最紧缺环节之一。随着硅料产能的释放,叠加硅料环节利润向下游转移(硅片作为紧缺环节将优先受益),预计2023年硅片环节较高盈利将维系。
颗粒硅:颗粒硅不仅在制造成本大幅降本,在拉晶环节也明显降本。能拿到更多颗粒硅产量的硅片企业将仍保持较高盈利能力,综合竞争力将维持。
远期:硅片行业价格下跌是历史趋势,需求才会真正爆发。头部厂商因拥有更优的成本管控能力、以及更强的融资能力,在行业的下行期间,抵御风险能力更强。
硅片设备行业:赢家通吃——需抓住技术迭代期的“先发优势”
硅片设备行业集中度高,基本2-3家占据90%以上的市场份额。设备厂商需在技术迭代的变革期,优先做出好产品、合作下游核心大客户至关重要。
看好盈利景气环节的硅片行业、及竞争格局好的硅片设备行业。看好拥抱新技术、具备持续更新迭代研发和制造体系的龙头公司。
投资建议:看好:隆基股份、中环股份、晶科能源、晶澳科技;重点推荐:上机数控、晶盛机电、奥特维、高测股份、金博股份;重点关注:双良节能、京运通、天通股份、精功科技、连城数控等。
风险提示:光伏产品或技术快速迭代风险;产能扩张竞争格局恶化风险。
收藏(137)
点赞(238)
格式
大小
2.59MB
青云豆
1
电子行业深度研究报告:晶圆代工争上游,国产硅片显身手(22页).pdf
电源设备行业研究报告: 颗粒硅,成本领先,穿越周期(31页).pdf
锑行业专题报告:供需质变,光伏金属“锑”云纵(29页).pdf
京运通公司深度报告:硅片主业蓄势待飞,硅料电站双翼加持(37页).pdf
【硅行业分析报告】颗粒硅:光伏硅料新一代技术(21页).pdf
电力设备与新能源行业研究:特斯拉第三篇章展望(26页).pdf
【可研报告】国联证券-双良节能分析报告:跨越式布局光伏,硅片黑马开启新征程(28页).pdf
2022-2023年中国光伏产业发展路线图-中国光伏行业协会-2023(81页).pdf
钙钛矿电池:光伏发展新方向,关注产业链动态变化(36页).pdf
新能源产业研究系列:光伏银浆产业研究展望,格局持续优化,银电极主流地位不改(20页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
2022年光伏硅片行业深度报告:光伏硅片:格局、盈利好于预期;关注石英砂、颗粒硅新变量.pdf
所需支付青云豆:1