首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 化工化学|新材料 > 磷化工行业深度研究报告:传统磷化工迎来强景气周期,进军新能源材料发展空间大
报告摘要:
磷矿石成为稀缺资源,行业景气度大幅向上;传统磷化工产品供需关系偏紧, 迎来强景气周期;草甘膦行业供需格局向好,有望保持较高景气度;磷酸铁锂 正极材料需求爆发,带动磷酸铁行业高速发展。
磷矿石成为战略性稀缺资源,行业景气度大幅向上。
我国磷矿资源经过多年 的高强度开发,优质磷矿资源大量消耗。磷矿属不可再生资源,基于对战略 性矿产资源的保护性开采,政策限制力度逐年加大,同时环保安全政策趋严 促使行业开工不足,国内磷矿石供给紧张,价格持续突破近年来新高。当前 国内磷矿石市场均价 750 元/吨,较 2021 年初大幅上涨 100%,国内磷矿石 市场继续上行,盈利能力持续提升,拥有磷矿资源的企业将充分受益。
传统磷化工产品供需关系偏紧,迎来强景气周期。
传统磷化工主要包括黄磷、 磷酸盐和磷肥等主要品种,黄磷行业高耗能高污染,新增供给严格受限,中 长期供需关系将趋紧;我国磷酸盐产能全球占比超四成,目前行业向精细化、 专用化发展,高端精细磷酸盐市场规模不断扩大,景气度明显上行;受全球 粮价上涨及地缘军事冲突影响,全球磷肥市场供需关系紧张,中国企业占据 全球磷肥行业主导地位,国内磷肥出口市场盈利丰厚。
草甘膦行业供需格局向好,有望保持较高景气度。
草甘膦是全球市场规模最大、应用最广泛的农药品种,上游主要原料包括黄磷或三氯化磷。供给端, 草甘膦行业经过过去几年的供给侧改革,产能大幅收缩,集中度明显提高, 在现行环保政策下行业扩产受限,海外拜耳装置经常发生不抗抗力,行业供 应偏紧格局短期难以改善;需求端,草甘膦市场需求持续提升,转基因作物 推广种植提供广阔的需求空间,中长期草甘膦价格中枢有望维持较好水平。
磷酸铁锂正极材料需求爆发,带动磷酸铁行业高速发展。
去年以来我国新能 源汽车产销量大幅增长,全球新能源汽车渗透率持续提升,磷酸铁锂动力电 池迎来发展新机遇。净化磷酸和工业级磷酸一铵是磷酸铁锂的主要磷源,供 给端,国内磷化工企业通过合作积极布局磷酸铁锂正极材料,国内磷酸铁锂 产能规模将大幅增长;需求端,全球新能源汽车产销量有望保持快速增长, 磷酸铁锂正极材料成本优势明显,需求有望大幅增长,进而带动磷酸铁行业 高速发展,看好拥有全产业链一体化布局的磷化工企业。
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