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展望未来,疫后投资如何布局、复苏行情如何演绎,东亚前海证券研究所大消费团队重磅推出“预见复苏、布局疫后”系列深度报告,此为系列八:机场。
摘要:1.干散货运是典型的顺周期行业;2.需求:受益稳增长目标和减碳政策调整,有望保持增长;3.供给:堵港叠加环保政策限制,仍然紧张;4.供需剪刀差下的运价景气在2021年已经演绎过一次。
新冠疫情对全球经济产生着深刻的影响。在防控政策、疫情反复、经济下行等因素作用下,个人出行、旅游等需求受到冲击。全球疫情步入尾声阶段,受疫情影响严重的行业有望迎来拐点。
摘要:1.、供需、政治、金融三期叠加的周期性行业;2.需求:短期看疫情,长期看政策, 2022年需求增速区间约为0%-5%;3.供给:处于底部,持续性收缩叠加脉冲式收缩。
摘要:1.价格弹性:供需是基础、管理是辅助;2.本轮复苏周期价格弹性:能否助力比肩历史?3.假设“王者归来”,高峰业绩能否比肩历史?
摘要:1.全球自行车行业发展成熟,生产集中于中国及东南亚;2.自行车品牌集中度较低,渠道相对强势;3.全球不同市场对自行车行业需求迥异。
摘要:1.快递:政策监管趋严,竞争趋缓带来业绩拐点;2.政策监管下价格竞争趋缓,行业格局优化;3.竞争格局优化,长期看好龙头企业发展;4.物流:细分赛道崛起,精选物流个股。
摘要:1.干散货运是典型的强周期行业,其商业模式稳定性和拓展性均较弱;2.干散货运周期表现为运价波动,长期看科技,短期看供需和流动性。
摘要:1.回顾:疫情稳定,航空出行恢复迅速;2.展望:疫苗接种普及提高,新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态;3.航空机场板块:疫情可控下的需求复苏主线;4.航空:供给增速下降叠加票价市场化改革,航司长期盈利将向好。
摘要:1.快递旺季来临公司提价幅度优于往年,Q4 业绩修复确定性强;2.行业出清伊始,极兔收购百世完善国内业务网络扩充团队;3.强政策监管带动快递行业价格筑底回升,反垄断背景下电商话语权减弱。
摘要:1.快递:政策引导下低价竞争格局缓解;2.航空:国内疫情扰动,维持二元结构复苏;3.物流:供应链是发展大势,关注细分赛道龙头;4.公路铁路:疫情反复下,防御投资价值稳健。
摘要:1.变革航空:新冠疫情反复致航空物流出行跷跷板行情;2.变革航空之跨境物流:疫情催化空运价格台阶式上升,跨境电商和国际生鲜需求造就成长性;3.效率物流:中国物流市场具有万亿元级提质增效空间。
摘要:1.快递物流:电商快递买格局、综合物流买布局、跨境物流买红利;2.机场航空:拐点还需耐心等待,底部机会建议把握;3.集运干散:集运看供给,干散看需求,重点关注供需变化。
摘要:随着6省疫情逐步消退和清零,10月民航运输环比持续回暖,但9月和10月的民航单月旅客运输量与2020年同期还存在一定差距,复苏节奏明显因为疫情反复而减缓,考虑到冬季疫情防控形势趋严,航空客运修复或将持续低于预期。
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