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从人均饮酒数据看,中国人酒精摄入量远低于很多国家,这与我们直观感觉的中国人能喝酒的形象不相符,且近年来美日人均烈酒饮用量都在提升。我们将围绕海外饮酒习惯和文化、烈酒量增驱动因素等问题展开研究。
摘要:1.我国次高端白酒市场整体呈扩容态势;2.消费结构转变+消费升级+城镇化水平提高,次高端白酒市场迎发展机遇;3.投资策略:维持对白酒行业的推荐评级。
摘要:1.白酒周期观察:经济热度与流动性形成背景,基建与消费升级构成推力;2.消费惯性非一蹴而就,改革热潮须顺势而为;3.借鉴海外烈酒龙头,周期扰动不改强者恒强。
摘要:1.海外烈酒年份概念由来已久,桶陈工艺是基础;2.年份概念是海外品牌高端化竞争的重要抓手;3.海外年份产品普遍享受更高定价。
主要内容:2020年,白酒板块受疫情影响较为严重,收入、净利润增速略低于行业平均水平,但二季度后业绩快速改善,核心公司的发展趋势未被破坏。2020年白酒板块业绩持续分化:高端体量大的公司业绩增长稳定性更强;中端白酒厂商受影响较大。
最新的 UBS Evidence Lab 调查显示高端化和销量增长是超高端白酒收入增长的前两大驱动力。
【食品饮料行业报告】年份酒专题:海外烈酒年份概念由来及发展.pdf
白酒行业研究报告:次高端白酒-势能向上,成长可期.pdf
食品饮料行业深度研究报告:白酒产业周期阶段及前置指标探索.pdf
瑞银:中国白酒行业报告(中文) .pdf
白酒行业2021年策略:高端行稳致远,二线守正出奇.pdf
食品饮料行业全球烈酒对比研究系列报告:全球烈酒看中国.pdf