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报告摘要:
1、 基建产业链积极向好,预期持续复苏。
在我国“稳增长”的大背景下,国务院政策持续加码,本周国常会再次明确“扩大有效投 资”“稳定市场预期”,同时要求继续做好大宗商品保供稳价工作,缓解下游企业成本压力,政策环境方面持续向好。1月订单方面已呈现 提速,以中国建筑为代表,1月新签订单2824亿,同比增速19.4%,其中基建板块同比达到了68%以上的高增速水平。
2、全国多地区集中开工,开工率回升显著,一季度“开门红”持续验证。
截至本周,全国半数以上工地已复工,较去年节后两周复工情况 相比相对较快。同时,水泥开工率也有显著改善,全国环比提升接近7个百分点。在外部环境不确定性的背景下,国内经济面临一定的下行 压力,扩内需,提振基建投资等成为有力抓手,重大项目密集开工,加快形成实物工作量,再加上今年专项债发行较早,多维度保障项目落 地。建议关注“稳增长”下的头部基建企业投资机会,头部企业重大项目较为充裕,资金保障程度较高,赶开工的背景下订单与业绩发力将 更加显著。
投资建议:
全球不确定性因素影响下,基建投资复苏趋势确定性较强,细分行业龙头企业在手订单充裕,且具备较强风险抗性。 高质量发展下的减隔震投资机会:防灾减灾长期发力,立法已通过,20-30倍空间可期,相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份 “交通强国”下轨交板块长期受益:轨道上的“城市群”建设需求广阔,相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建; 我国下半年基建投资边际改善的预期下,建议关注产业链相关机会:关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁; 主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业:中国中冶、中国中铁; 能耗双控背景下,绿电、BIPV等相关领域优质标的:中钢国际、中国电建、中材国际。
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