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钢铁行业核心观点：2021年钢铁板块走势预判：盈利继续改善，高端制造升级，特钢材料可为对行业2021年维持“看好”，与市场预期相比，我们更“乐观”。
核心要点：1.2020 年钢铁高举高打；2.2021 年供需依然偏紧，产能利用率进一步抬升至89.6%；3.海外需求超预期回升；4.成本红利弱改善；5.钢铁利润同比增加 60%。
摘要：1.2020 年的铁矿石市场再现波澜云诡的走势；2.明年铁矿市场整体将呈现供应偏紧的格局。
展望明年，硅铁厂家将加快复产节奏，在新一轮产能扩张周期下硅铁全年产量有望再创新高。供应端压力的回归将限制硅铁价格的上行空间。
后疫情时代我国特钢需求将受益于汽车等消费回暖而重回增长，同时国内国际双循环的新发展格局将加速高端特钢的国产替代进程，并拉动相关特钢品种的需求增速提升。伴随着高端化带来的议价能力和市场份额提升，特钢企业将依托内生和进口替代市场实现高质成长。
报告要点：1.2020 年行业运行情况回顾；2.供给结构调整渐入佳境；3.需求结构转化迎来新周期；4.2021年整体铁矿石供需转向宽松，价格中枢下行。
参考欧洲钢铁行业的发展史，长期而言，经济逐步进入成熟期后，钢铁产品需求结构将逐步切换到以板带材为主的高附加值品种上，建筑业在整个钢铁行业需求中的占比长期下滑的趋势难以改变。
综合来看，目前受天气因素影响，铁矿石海外供给情况不佳，近期发运量维持在低位， 考虑到后期澳巴主流矿山发运量逐步回升，供给端将有所好转。。。
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