首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 机械制造|装备仪器 > 机械设备2022年年度策略报告:寻找契合碳中和背景下的成长优质标的
投资要点:
2021 年二级市场表现:2021 年 1 月 1 日至 11 月 30 日,上证指数整体 在处于高位宽幅震荡区间,市场维持结构性的分化行情。盘面上,沪深 300 下 跌 7.28%,机械设备行业上涨 14.32%,在 28 个行业中排第 9 位。跑输排名第 一的电气设备 47.4 个百分点,跑赢排名最后的家用电器 38.9 个百分点。
2022 年度投资策略:
2021 年 12 月中央经济会议指出,当前我国经济 保持了稳中向好、长期向好的势头,但也面临着需求收缩、供给冲击、预期转 弱三重压力。因此,考虑到明年宏观经济面临的压力,我们要寻找其中能够继 续成长的子行业。机械设备作为制造业的上游,未来有助于实现碳中和目标的低耗设备、清洁能源设备等类型的设备需求将显著提升。
2022 年,我们结合碳中和的政策目标,同时以盈利能力提升或改善为分析依据,继续重点关注市 场需求旺盛,行业景气度不断上行的光伏设备;以及行业需求拐点已确立,盈 利能力逐步提升的工业机器人。
光伏设备:
1)国内市场,2021 年装机容量预计在 45-55GW。2022 年 装机在巨大的国内光伏发电项目储备量的推动下,可能增至 75GW 以上,行 业需求旺盛。根据中国光伏行业协会的预测,十四五期间我国光伏年均新增装 机规模是 70-90GW。因此,未来的增长空间十分广阔,行业高景气度将继续 延续;
2)海外市场整体需求仍会增长。2020 年的前 10 大光伏市场装机量最 低门槛均突破 3GW,光伏新市场不断崛起。我们预计未来五年内全球新增光 伏装机增速维持在 10%-20%。因此对设备需求仍然旺盛,建议关注单晶炉设 备龙头晶盛机电。
工业机器人:
1)2020 年中国工业机器人市场累计销售工业机器人 16.84 万台,同比增长 19.86%,年销量连续第八年位居世界首位。
2)人口红利的下 降及制造业的升级改造推动市场需求。至 2020 年,我国 65 岁以上人口占比 已经达到 13.5%,老龄化的加快将使得我国的用工成本急剧上升。同时,随着 未来人们对产品质量要求的提升,我国工业制造业对以工业机器人为代表的自 动化设备的需求亦将会逐步释放。
3)国内行业景气度持续上行。2021 年 1-11 月,国内工业机器人产量达到 33.01 万台,同比增长 49%,上行趋势十分明显。 因此,我们可以预计未来一段时间国内工业机器人行业将继续维持高景气状 态。建议关注全产业链的龙头企业埃斯顿。
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