首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 金融|保险 > 计算机行业专题研究报告:以金融为名,行业国产化盛宴开启
报告摘要:
1、金融具备典型示范性,是真正检验和提升国产软件产品的试验田。
G端由于1)对产品要求不高,市场易陷入价格战;2)无法检验, 不能打开长期空间的特点导致板块成长属性不足。但是,以金融为代表的大B端由于对产品要求高,我们认为将会打开市场长期空间。 另外,从下游长期空间来看,B端市场远大于G端。我们认为,金融行业技术若能得到验证,其他N端行业将有望适用。
2、金融国产化试点即将进入尾声,产业拐点临近。
2020年金融行业一期试点启动,主要是头部银行保险券商与交易所。2021年第二 期试点启动,试点范围进一步扩张。邮储银行分布式核心系统的逐步投产标志着国产技术已积累完备。在政策驱动与技术成熟的背景 下,我们认为产业拐点将出现在22-23年。
3、预计金融信创2021年规模200亿+,22年规模达600亿,25年达3000亿。
金融IT投入额高,测算得到20年金融IT投入约2694亿元, 预计未来5年CAGR在15%- 20%之间,25年市场6000+亿。随着国产化占比提升,金融信创市场也迎来快速增长,保守估计21年规模 286亿元、22年规模673亿元、25年规模3000+亿,预计CAGR107%。且若信创占比提升乐观,向上弹性则会更大。
4、结构来看,金融国产化正从办公演绎到业务系统,从硬件演绎到软件。
20年金融IT投入硬件与软件比例约6:4,以此预测2020年信 创投入硬件与软件占比为70%,30%。对应2020年硬件软件市场分别为57亿元、24亿元;预计在2025年,硬件市场规模达1700亿元, 复合增长率约98%,软件市场规模达1398亿元,复合增长率约125%。
5、以金融为名,国资委牵头,央企国产化开启。
涉及制造、能源、建筑与服务业,利好CAX、ERP、PLM,我们预计后续政策红利持 续释出。
6、重点关注标的:
✓ 我们看好金融与行业国产化带来的机遇,投资机会主要在银行IT+OA/ERP+密码三个环节。其中,银行IT在2022年有望引来收入利 润的剪刀差。
✓ 白马重点推荐金蝶国际、长亮科技、泛微网络、宇信科技、中国长城、用友网络,黑马重点推荐信安世纪、顶点软件、致远互联、 东方通,建议关注京北方、中国软件、青云科技、天阳科技、普元信息、神州信息、中国软件、宝兰德等。
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