首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 传媒游戏|影视娱乐 > 传媒行业专题研究研究:互联网广告&视频行业22Q1财报总结:景气赛道体现韧性,受影响板块有望H2回暖
行业分析报告内容摘要:
互联网广告:22Q1受宏观环境及监管影响整体疲弱,Q2预计影响持续,下半年回升可期。
整体:受到疫情反复对宏观经济影响,以及21年开始的监管影响,广告市场整体规模22Q1降速,我们核心跟踪的互联网平台公司22Q1广告收入同比增速4%,预计Q2仍会有持续影响,但如疫情可控,则下半年有望迎来回升拐点。
龙头公司:22Q1广告收入表现看,社区/短视频公司(快手yoy+33%、哔哩yoy+46%)广告收入相对高增长,电商类公司广告收入及份额稳步提升(拼多多+29%、京东yoy+25%、阿里yoy-0.3%),社交类广告平台(腾讯社交广告yoy-15%)受到一定影响,媒体广告下滑较为明显(腾讯媒体广告yoy-30%,爱奇艺yoy-30%)。
互联网视频:短视频仍居流量高地,中视频/社区相对高景气,长视频重在降本增效。
短视频:22Q1短视频类APP人均每日使用时长在大盘占比提升至33.8%,为占比最高类型。21年抖快用户规模差距有所扩大,22年春节,快手通过特色运营活动强势拉新,抖快主站月活用户差距出现短暂缓和。快手22Q1广告(yoy+33%)和电商变现(GMVyoy+48%)保持高增长趋势。
中视频/社区:哔哩和知乎等社区类公司用户保持高增长(22Q1B站MAUyoy+32%,知乎MAUyoy+19%),广告变现相对其他平台仍有高增速。
长视频:由于流量趋于饱和及监管影响,收入增长面对一定压力,但代表平台如爱奇艺降本增效成果体现,22Q1实现首个季度盈利。
投资建议:互联网平台相关政策趋暖趋势确认,21年底至今多次高层会议连续传递平台经济整改态度边际向好信号,叠加北京、上海疫情趋稳,情绪迎来回升。近期披露互联网龙头企业22Q1业绩如【美团、阿里、拼多多、快手】等均好于一致预期,Q2业绩探底后如疫情可控,则下半年有望迎来业绩修复拐点。建议重点关注互联网平台【美团、腾讯】、短视频【快手】、电商【拼多多、京东、阿里】等,同时关注科技【百度】、社区【哔哩哔哩、知乎】、长视频【芒果超媒、爱奇艺】等。
风险提示:疫情反复;宏观经济增长不达预期;中概股底稿审计事件进展不及预期;监管政策影响;美联储加息对资本流动性影响;第三方统计值或与实际数据有偏差。
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