首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 家电|电气 > 浙商证券-家用电器行业2022年度策略报告:关注2022年家电板块资产配置机会
报告导读
2021 年受到原材料价格、海运费上涨等不利因素影响,家电板块整体走弱。我们认为行业基本面已经开始边际向好,市场悲观情绪见底,同时 龙头企业和新兴赛道标的企业市场表现突出。建议关注 2022 年家电板 块资产配置机会。
投资要点
白电:关注拐点,把握龙头
1)白电行业受到原材料、海运费价格上涨等不利因素影响,白电板块全年整体 走弱。自 10 月以来,原材料、海运费价格开始回落,我们认为市场悲观情绪 见底,目前白电相对估值处于低位。伴随原材料价格回落,白电板块估值有望 修复。2)白电龙头有望把握消费流量前置、套系化销售、需求高端化的新趋 势,白电行业马太效应持续。推荐海尔智家、海信家电。
小家电:把握高成长细分赛道
1)厨用小家电受到高基数、线上竞争激烈的影响导致业绩承压、估值下修,我 们建议静待估值拐点到来。2)清洁类电器受去年整体销售基数影响,2021 年 板块走势呈现前高后低的态势,扫地机龙头企业份额提升,扫地机企业通过技 术迭代升级、推高卖贵以应对缺芯、原材料价格压力。3)智能投影仪渗透率不 断提升,我们预计 2025 年渗透率可达 17.5%(中性条件),21-25 年投影仪市 场规模 CAGR 为 15.11%。
厨电:传统品类龙头优势拓展,新兴品类进入高增赛道
1)厨电板块整体受地产政策、地产竣工面积增速影响较大,目前地产边际改 善,估值略微上修。2)厨电竞争格局进一步向好,吸油烟机行业集中度进一步 提升,洗碗机市场国产替代持续、国产龙头份额提升,我们认为这一趋势将在 2022 年得到延续。3)推荐老板电器。
空调器与车用热管理系统均采用了类似的结构,传统家电企业有足够的基础向 车用热管理领域转型。建议持续关注布局新能源汽车、开拓新增长曲线的三花 智控、海立股份、海信家电。
收藏(119)
点赞(280)
格式
大小
3.12MB
青云豆
1
大家电行业深度研究报告:地产暖风不断,推高卖新助力行业增长(30页).pdf
家用电器行业深度研究报告:盈利拐点确立,细分龙头加速突围(30页).pdf
家电行业2022年中期策略报告:守正出奇,布局复苏(35页).pdf
【公司研报】老板电器公司分析报告:全品类布局,高质量发展(25页).pdf
汽车行业研究报告2022年下半年投资策略:把握确定性复苏,在真成长中掘金(51页).pdf
家用电器行业深度报告:拨云见日终有时,柳暗花明又迎春(39页).pdf
2022年家用电器行业年度策略报告:制造+消费双重视角,产业面临价值重估(64页).pdf
【家电行业研究报告】解码新家电(23页).pdf
【公司研报】国盛证券-火星人分析报告:披荆斩棘的集成灶(公司篇):品牌拉力+渠道推力助力远航(24页).pdf
【家用电器行业分析报告】行业回归常态,聚焦高成长细分赛道领跑者(34页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
浙商证券-家用电器行业2022年度策略报告:关注2022年家电板块资产配置机会.pdf
所需支付青云豆:1