首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 检测|工业服务 > 化工模块制造领军企业深度研究:利柏特,工业模块制造领军者,卡位智能建造大趋势
【报告导读】化工模块制造领军企业,迈入快速成长新周期。公司以小型模块制造起家,2011 年起开始承接化工大型装置工业模块设计及制造业务,后逐步延伸至工程 EPFCO 全产业链布局。公司模块化业务以外销出口为主,境内业务包含 EPFCO 全产 业链,主要服务于在华投资的国际化工龙头(如巴斯夫、英威达等)。
行业需求增长确定性强,海外对标龙头成长性优异。工业模块化建造系“装配式”在工业领域的运用,对比传统安装方式在成本控制、施工效率、后端运营等方面具备显著优势。模块化技术在海外发展起步较早,当前已广泛运用于 LNG、化工、矿业等项目,境外业主认可度显著高于境内企业。 2022 年受俄“断气”影响,欧洲化工龙头为提升原料供应稳定性、降低能源成本,持续加大对华投资,中长期在华投资规划额累计超 1500 亿元, 有望明显提振模块化工程需求。从海外工业模块化市场看,龙头沃利帕森斯自 2004 年上市以来规模扩张超 25 倍,高速成长期 PE 超 50X,彰显优异成长性。当前我国境内较少企业涉及模块化业务,后续随着人工成本上行、智能建造推广,境内项目模块化渗透率有望逐步提升,叠加国际产业 转移带动对华投资增长,我国有望逐步孕育本土综合模块化工程服务商。
模块化实力强劲,头部优质客户粘性高。公司在工业模块设计及制造领域积累丰富技术,可提供多工艺场景解决方案,在手资质基本覆盖全球所有地区模块化业务,综合实力突出。公司可提供覆盖设计、采购、模块化、施工、维保全产业链工程服务,一体化优势显著,可有效增强客户粘性。公司下游客户多为巴斯夫、英威达等优质国际化工龙头,且头部客户粘性 强、对华投资持续加码,公司作为其核心在华供应商有望显著受益。
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