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多年来,中国香水市场增速高于全球平均水平,2020年受到全球疫情影响,在全球及亚太地区均呈负增长的情况下,中国香水市场依然取得10.6%的增速1,并在2021年迎来井喷式增长。
摘要:1.2021 年化妆品行业维持高景气,龙头市占率持续提升;2.我们认为行业未来有 4 大核心变化值得关注;3.2022 年投资策略:疫情背景下,优选基本面更具确定性和可持续增长能力的龙头标的。
摘要:1.功效性护肤:景气细分赛道,国内外品牌充分分享行业红利;2.大众:国产品牌竞争优势明显;3.高端:高奢端被国际大牌垄断,本土品牌差异化定位中高端、分享行业高端化趋势红利的同时望凭性价比优势抢占市场份额。
我们认为,通过拆解化妆品消费者画像,结合国内外龙头品牌发展路径,国产香化行业在经历 “ 两次突破 ”“ 三次成长 ”。
站在更远的维度看,2030 年后,美妆消费有望沿着精细化、品牌化升级,单一品牌将无法满足消费者多元化需求;因此国产香化企业势必以构建品牌矩阵为归属,“内生+外延”形成全品类、全价位的多品牌香化集团,摆脱单 一品牌发展桎梏。
【国际化妆品集团专题分析报告】中国区贡献主要增长,高端及功效表现靓丽.pdf
2022中国香水行业研究白皮书.pdf
【化妆品行业】国产香化如何打造百年企业?.pdf
化妆品行业:国产香化如何打造百年企业?.pdf
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