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摘要:通过复盘 09-20 年的历史,我们总结乳企的净利率走势与行业需求景气度、奶价周期、竞争局势、产品结构升级都有关系。
当下是两强由营收增长切换到利润增长的重要拐点。低温奶增长势头较好,给区域性龙头带来新机会。奶酪属于小而美赛道, 是近年来乳制品市场增速最快的赛道,妙可蓝多已经在儿童奶酪棒领域具备较强品牌力,有望持续提升市场份额。
本文进行了乳制品上下游行业的定量研究,对真实供求数据进行探讨,并展望供求变化,及实现路径。
【乳制品全产业链定量分析】供求展望与价格传导(29页).pdf
食品饮料行业研究报告:乳制品专题-多重因素共振,乳企净利率提升具备长逻辑.pdf
【乳制品】两强常温促销减弱,低温、奶酪棒动销向好.pdf