首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 交通物流|基础设施 > 【公司研报】今天国际公司分析报告：智能仓储“隐形冠军”，行业扩展正当时
【公司研报】今天国际公司分析报告：智能仓储“隐形冠军”，行业扩展正当时（33页）.pdf
举报与投诉报告摘要：
卷烟厂起笔，智能制造挥墨，国家级智能物流系统综合解决方案提供商
公司为国内领先的智能物流系统综合解决方案提供商。自 2000 年公司于 深圳成立以来，专注于为客户提供一体化的仓储、配送自动化物流系统及 服务。回顾公司 20 余年的发展历程，公司客户由烟草逐渐发展至新能源、 石化、医药、综合超市等行业，并取得多项国家荣誉。
下游高景气，公司营收与订单快速增长，未来收入确定性较强。2018 -2021 年，公司营收由 4.16 亿增长至 15.98 亿，21 年营收同比增速达 72%。受下游新能源行业高景气带动，公司 2021 年全年在手订单已达到 38+亿，新增订单达 32.64 亿元。由于公司次年业绩与上一年度在手订单 保持高度相关性，公司 22 年收入确定性较强。
驻稳烟草优势行业向信息化转型、向其他高增长行业积极拓展，高订单锁定次年高增长、长期毛利净利有望提升，四大逻辑打开公司向上空间。
逻辑一：公司驻稳烟草赛道，烟草为第一个全行业数字化行业转型行业， 十四五集中精力打造数字化平台，公司深度参与。已中标二维码与打扫码 项目（40+亿空间），基于此，公司将能更好基于数据精准打造相关产品。
逻辑二：公司不断向高速增长的石化、新能源、医药、综超等行业拓展， 并持续获得业内标杆客户与大订单，市场空间拓开，长期增长有保证。
逻辑三：自 2018 年以来，公司年末在手订单占比次年营业收均维持在 200%以上。公司 2021 年全年在手订单已达到 38+亿，2022 年的营业收 入有较强的确定性。
逻辑四：收入端，公司不断提升自产软硬件能力，同时高毛利类 SaaS 售 后运维服务也进入起量阶段，高毛利业务占比有望逐步提高；利润端，公司费用控制良好，销售费用与管理费用逐年降低，规模增加后集采成本也 将逐步降低。我们预计，公司未来净利率有望逐步提升。 盈利预测与估值分析：考虑今天国际在智能物流系统综合解决方案的国内 龙头地位，行业市占率较高，且下游应用行业高景气，因此，我们给予今 天国际 35X PE，则中期（2022 年）合理估值 56.13 亿元左右，对应目标价 18.46 元。而长期来看，今天国际在驻稳烟草、新能源、石油石化等行业 的同时，倘若拓展下游行业成功，成长空间将更加广阔。
收藏(135)
点赞(296)
格式
大小
3.45MB
青云豆
1
机械行业2023年度投资策略：自主可控，制造升级（59页）.pdf
通信行业报告·产业追踪（38）：汽车连接器专题，自动化&智能化催生高压&高速大蓝海市场（57页）.pdf
锂电池行业2024年策略报告：成本技术助力全球布局，技术创新是持续成长动力（59页）.pdf
物流行业：中国社会物流成本高在哪里？（10页）.pdf
机械设备行业专题报告之机器视觉：深度解析基恩士是一家怎样的企业（12页）.pdf
【普华永道】2023中国新型储能行业发展白皮书（50页）.pdf
2024年新能源行业策略-储能：海外大储景气度有望上行，国内大储仍待盈利改善（53页）.pdf
电池行业深度报告：欧洲2024年新车迭代，2025年有望加速放量（18页）.pdf
2023年交运物流行业投资策略：疆煤外运崛起，快递物流反转（45页）.pdf
工业机器视觉行业深度报告：兼具高成长和成熟技术的AI应用赛道（89页）.pdf
