首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 市政|公用事业 > 休闲服务行业2022年上半年投资策略报告:疫情扰动不改长期逻辑,关注低位布局机会
2021年上半年延续复苏,下半年受疫情扰动。德尔塔变种影响下国 内波澜再起,一季度和三季度先后经历了就地过年和限制跨省出游 等防疫措施限制,国内旅游人次较2019年同期下降超40%,恢复程度 环比低于2020年下半年。整体上2021年休闲服务行业恢复略差于疫 情控制较好的2020年。从节假日旅游情况来看,2021年旅游人次与 2019年同期水平相比前高后低,旅游收入较2019年同期水平恢复相 对较平稳,旅游需求承压但仍较坚挺,长途游比例降低后居民旅游 消费能力和水平逐渐提高。
疫情对休闲服务行业带来了不可逆的变化。需求方面,疫情扰动下 居民出行习惯逐渐改变,人们逐渐习惯了省内短途出行,在城市周 边寻找新的旅游体验。供给方面,疫情倒逼行业转型,随心飞、随 心租等产品将有效填充周末及小假期出行需求,进一步推动非节假 日短途出游。后疫情时代,旅游行业逐步复苏与海外消费回流将成 为休闲服务行业新的增长驱动力。长期来看,我国中产阶级家庭数 量提高将逐步带动消费升级,促使旅游需求从满足吃住行游购娱六 大基础需求向更深层次的文化旅游、深度旅游过渡,游客将逐步重 视旅游体验,倒逼行业中高端化转型。
维持对行业的“推荐”评级。短期内行业仍将受到散点疫情扰动, 但我国对新冠病毒严防死守的防疫态度能有效控制病毒传播,对新 冠病毒及其变种不必过于悲观,新冠疫苗接种量的提高与治疗药物 研发推进下,新冠流感化趋势不改,2022年休闲服务行业有望缓复 苏。长期来看疫情倒逼行业内部洗牌,减少供给,而疫情基本受控 后需求恢复作用下行业景气度有望加速上升。短期内推荐加盟占比 高,业绩稳定,受疫情影响较小的连锁酒店龙头锦江酒店(600754)、 首旅酒店(600258),中长期推荐享受消费升级、消费回流与自贸 港政策扶持多重利好的免税龙头中国中免(601888)和业绩高弹性、 有较高复制性的人工景区龙头宋城演艺(300144)等。
风险提示:疫情反复、行业政策变化风险、宏观经济下行、出境游 恢复不及预期、行业竞争加剧、新建项目不及预期等。
收藏(140)
点赞(256)
格式
大小
2.91MB
青云豆
3
社会服务行业酒店深度系列报告:复盘希尔顿百年荣光,酒店龙头如何走向辉煌(33页).pdf
2022年社服行业投资策略报告:复苏曙光渐进,曲折中孕育新变(84页).pdf
【公司研报】中国国航公司分析报告:凤翱长天,静待行业复苏拐点(27页).pdf
【2021趋势】把握“新消费”发展机遇(68页).pdf
社会服务行业2022年度策略报告:后疫情时代,行业仍有春天(26页).pdf
【休闲服务行业2021】经霜而赤,引领新格局(38页).pdf
商贸零售行业深度报告:出行消费A股疫后修复弹性标的“藏宝图”(22页).pdf
【休闲服务行业】消费升级持续,优选景气赛道,聚焦细分龙头(34页)(34页).pdf
社会服务行业年度策略分析报告:否极泰来,期待复苏(27页).pdf
【公司研报】黄山旅游:山水村窟镇茶等多业态融合发展,数字化助推疫后修复(13页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
休闲服务行业2022年上半年投资策略报告:疫情扰动不改长期逻辑,关注低位布局机会.pdf
所需支付青云豆:3