首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 金属|矿业 > 【免费文档】机械设备行业研究报告：钢材价格对机械行业盈利能力影响探讨
【免费文档】机械设备行业研究报告：钢材价格对机械行业盈利能力影响探讨（21页）.pdf
举报与投诉【报告导读】钢铁、铝、铜等大宗原材料在机械装备的物料成本构成中普遍占比较高， 其中，钢材又是最主要的大宗原材料品种。2020 年下半年开始，钢材价格 出现持续较快的上涨，到今年中又出现一轮较快的下跌，对板块整体的盈 利能力产生了一定的影响。我们因此对机械装备各主要子行业受其影响的 程度和节奏做研究梳理。
机械行业的利润率有一定的自我维持能力 健康的行业生态都有一定程度的自我修复能力，大宗原材料在一定范围内 的波动，或者是上涨下跌的周期较长、趋势较为平缓，一般对毛利率的影 响没有那么大。所以除了比较特殊的年份之外，行业整体的毛利率一直是 在一个比较稳定的区间内波动。但是当原材料快速大幅波动的时候，还是 会有较为明显的影响，7 月以来的钢价波动就属于这种情况。
机械行业的原材料周转率整体呈上升趋势 虽然机械设备一般来说都是耐用品，但是机械设备的制造商通常不需要从 最初的基础件加工做起。大量外协厂商的存在，使得机械设备制造商甚至 不需要重资产，其原材料周转次数也能达到较高的水平。同时，随着精益 生产理念的普及和更加先进的技术手段的支持，使得行业的原材料周转率 也逐年提高，原材料价格波动会更快体现在企业的经营业绩中。
对毛利率影响的测算结果
我们根据行业代表公司的数据判断钢材占其直接物料成本的比例，然后假
设钢价下跌时其他因素不变，计算行业的毛利率因此产生的变化：
1）机械基础件等行业的影响比较大，按照行业平均水平测算，钢材价格
下降 10%，影响行业平均毛利率 3.7 个百分点；制冷空调达到 2.9%；农机
超过 2.5%；其他超过 2%的还有船舶制造、工程机械、其他通用机械、重
型机械、印包机械、光伏设备等；
2）仪器仪表、楼宇设备等行业，由于电子元器件等核心部件占比较高，
直接受钢价影响比较小，相应毛利率测算不太受影响。
3）测算采用了我们能查到直接成本中钢材的占比，实际上机械设备还会
用到铝、铜等，以及外购部件也可能受到钢价的影响，所以实际对行业的
毛利率影响可能会比测算值更大。
收藏(116)
点赞(322)
格式
大小
0.54MB
青云豆
免费
【公司研报】中泰证券-中信特钢公司分析报告：高端特钢龙头，“弱周期”更显其韧性（20页）.pdf
汽车：一体压铸新趋势，汽车制造大变革（38页）.pdf
2020年铁矿石市场回顾与2021年展望（64页）.pdf
【免费报告下载】钢铁行业分析报告：2020年年报及2021年一季报总结（13页）.pdf
民生证券-国防军工行业研究报告新材料系列#1：镍价下降已是趋势？高温合金拐点或将出现（21页）.pdf
钢铁行业深度报告：稳增长加码基建，钢铁供需格局有望改善（20页）.pdf
2021年矿业趋势追踪（96页）.pdf
机械行业2022年度策略报告：蓄势之中，酝酿升势（45页）.pdf
全球油料产业链概览（71页）.pdf
钢铁行业深度研究之基本篇：供需结构调整，迈入高质量发展新篇章（32页）.pdf
