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机械&计算机行业：机器视觉，行业空间星辰大海，国产厂商蓄势突围（29页）.pdf
举报与投诉【报告导读】通用属性应用广泛，高壁垒驱动长期高盈利 机器视觉系统主要包括成像单元、图像分析与处理单元、智能决策与执行单元。由于相对人眼视觉的显著优势，机器视觉在工业领域中持续渗透，其基础功能可以归纳为四种：检测、识别、 定位和测量，应用占比分别为 50%、24%、16%和 10%。机器视觉下游应用广泛，中国主要应 用于制造业，目前消费电子占比最大。此外，机器视觉属技术密集型行业，具备持续且稳定的 高盈利属性，国际巨头基恩士、康耐视近 25 年平均毛利率达 79%、72%。
行业空间星辰大海，细分赛道多点开花 根据 GGII 数据，2021 年全球/中国机器视觉市场规模分别为 804 亿元/138 亿元，同比增长 12.1%/46.8%，2016-2021 年 CAGR 分别为 14.0%/24.1%；预计 2025 年全球/中国机器视觉 市场规模分别达 1276 亿元/469 亿元，21-25 年 CAGR 分别为 12.2%/35.7%。总量持续增长 态势下，不同市场呈现差异化发展，中国市场重要性日益凸显。在细分行业方面，中外也有差 异。目前物流正成为机器视觉国外重要发展方向，而国内增长主要由锂电、半导体、汽车、光 伏等细分行业驱动，其中锂电、光伏领域机器视觉应用占比实现三连增，此外，机器视觉在传 统 3C 行业由组装端向非组装端的渗透、传统工业视觉向深度学习工业视觉的转变成为新趋势。 总体上，随着细分行业多点开花，中国机器视觉市场规模有望持续增长。
部件选型决定系统性能，环节不同要求各异 从成本角度来看，目前中游零部件环节的占比超过 60%，底层软件系统开发占比达到 19.88%。 其中，元器件成本中，相机占比最大，达 27.11%。目前高端核心技术被国外巨头牢牢把控，国 内企业当前主要集中在生产光源、板卡、图像软件、相机和机器视觉集成系统方面。各细分产 品中，相机为机器视觉核心部件，以性能稳定可靠为首要目标；镜头与相机分辨率共同决定系 统分辨率，设计与制造工艺更为关键；光源制备技术相对成熟，但组合应用考验非标设计能力； 图像采集卡关键在于分辨率和灵敏度的平衡；对于视觉处理单元，底层算法为企业核心竞争力。
产业链格局分化，国产厂商蓄势突围 机器视觉产业链各环节均有海外龙头，呈现良性错位竞争，国产厂商虽在通用标品方面相对局 限，但具有非标定制优势。具体来看，光源非标属性较强，以奥普特为代表的国产企业在此环 节具有先发优势且已占据主导地位；而国外品牌在镜头、工业相机和视觉软件方面仍占据高端 市场主流。近年来，随着国产厂商研发投入持续加大，产品线布局和产品性能不断趋近外资品 牌，整体解决方案能力持续提升：1）在视觉算法开发领域，奥普特的 SciVision 和凌云光的 VisionWare 在 2D 和 3D 定位精度方面已实现较好性能；2）在可配置视觉系统领域，凌云光 已构建应用于多个领域的产品矩阵，部分性能已比肩甚至超越国际同行。目前，奥普特与凌云 光已具备光源和光源控制器、镜头、相机、视觉控制系统的生产能力。随着机器视觉技术供给 和应用需求双频共振、客户对国产品牌认可度不断提升，我国机器视觉市场代表企业开启募投 扩张时代。结合国内锂电、光伏等行业驱动，以奥普特等为代表的国产厂商有望实现对外资品 牌的弯道超车。
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