【报告导读】中药创新药行业政策边际改善明显： 201 7年医保目录调整和201 8年开始的国家集采分别对中成药院内和院外市场产 生负向作用。2019年国务院办公厅发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》后，卫健委、医保局和药品监督管 局等单位的配套措施不断落地，中药审评体系、中医药服务体系、医保政策和集采政策等边际改善明显。  

“十四五”中医药发展规划着力提升基层中医药服务能力：基层中医药服务体系是中成药触达消费者的核心路径， 基层医疗机构的中药渗透率较高。通过提升基层中医药服务能力，拓宽加深中成药触达消费者的渠道。  中成药医保目录限制有望解除，同时有望受益医保向中医药倾斜：2017年起医保目录对多款重磅中成药产品附加支 付限制，2022年试点解除相关限制。2021年国家医保局和中医药管理局联合发文支持中医药传承创新发展，在医疗 机构纳入、价格和支付上给与中医药一定政策倾斜。  

中成药集采逻辑渐明，基药政策促进独家产品放量：广东联盟集采中独家中成药价格降价幅度相对有限，证明中药 创新药的集采免疫属性。同时，独家产品被纳入基药目录，有望受益“986”政策进院放量。  

心脑血管疾病和呼吸道疾病是中成药To p 2应用领域：心脑血管疾病急性期患者一般需要住院，用药结构上以日费用较 高的注射剂为主，是中成药院内用药的第一大领域。呼吸系统疾病多数患者无须住院，用药结构上以日费用较低的口服制剂为主，是中成药院外用药的第一大领域。