首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 文创艺术|花鸟萌宠 > 惠丰钻石:金刚石微粉制造专家乘风起,蓄力 CVD 培育钻
【报告导读】概况:金刚石微粉制造专家,产品/客户/技术优势显著。1)产品:产品丰富 覆盖光伏/半导体/机械加工等多个领域,12 年率先提出 “四超一稳”的产品 质量战略,21 年产量 8.56 亿克拉、市占率 16%、处领先水平;2)技术: 研发费用率在 5.5%-7%、处行业前列,保持技术优势;3)客户:覆盖下游 各细分领域龙头(美畅/高测/岱勒新材/蓝思科技等),新客户拓展能力强。
短期:内外多因素利好、3Q22 提速增长,延续 20 年来业绩良好增长态 势:积极挖掘消费电子,受益下游光伏等行业景气回升,20 年业绩恢复增 长,21 年公司营收 2.19 亿元、同增 53.93%,净利 5601 万元、同增 73.02%、净利率 25.5%(+2.8PCT)。22 年下游需求景气+产能/生产效率提 高,驱动业绩继续靓丽增长,1Q22/2Q22/3Q22 归母净利同增 43%/58.5%/ 预告增 52.7%-100%。
长期:下游行业需求扩容,产能提升+产品升级,未来业绩增长动力足:1) 光伏/第三代半导体等下游行业持续景气&应用渗透率提升,带动金刚石微粉 市场需求快速增长。短中期光伏新增装机高景气确定性高,据测算,保守/乐 观假设下 21-25 年光伏晶硅切割线锯用金刚石微粉需求量 CAGR 达 15.8%/21.8%;第三代半导体需求旺盛,根据 TrendForce 预计 22-26 年车 用 SiC 功率元件市场规模 CAGR 为 38.64%,预计公司 22 年第三代半导体 用金刚石微粉营收达 5000 万元(21 年为 132 万元)。2)公司 7.18 北交所 上市,发行价格 28.18 元/股、募集约 3.29 亿元,扩建金刚石微粉智能生产 基地(总投资额 1.5 亿元、2 年建设完成)7.9 亿克拉产能、达产后产能提升 87%。3)积极布局 CVD 培育钻石赛道,22 年 8 月成功研发生产出培育钻 石产品、已达到可售标准。
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