首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 汽车|零部件 > 顺络电子：聚焦汽车光储类等高端产品，电感龙头再腾飞
顺络电子：聚焦汽车光储类等高端产品，电感龙头再腾飞（27页）.pdf
举报与投诉顺络电子(002138)
核心观点
汽车电子业务发展迅猛，头部客户持续认证通过，产品类型不断拓宽。近年来公司大力布局汽车电子领域， 2021 年汽车电子实现翻倍增长，2022H1 收入占比继续提升至 10%。公司规划“五五计划”不断提升汽车光伏储能类产品占比，降低消费类业务比例。 目前已通过博世与法雷奥等 tier 1 厂商验证，产品以变压器为主，主要用于 ADAS 与 BMS系统中。目前公司正在重点发展汽车电感类产品，功率电感与信号电感占比正在逐渐提升。
光伏与储能行业高速发展，磁性元件成长空间广阔。 光伏逆变器中磁性元件成本占比约 15%，储能逆变器增加了 AC/DC 等模块，成本占比更高。目前公司光伏与储能电感导入客户顺利，储能应用领域开发 BMS类元件已经实现批量交付。2022 年是公司光伏与储能业务放量的元年，全年有望实现上亿收入，新能源与储能未来会成为公司重要的业务增长点。
新品研发与生产顺利， 01005 小型化电感、一体成型电感、 LTCC 产品持续放量。 由于手机等设备内部对空间的要求更高，电感产品逐渐往小尺寸方向发展， 公司于 2020 年成功研发出一体成型电感，更是全球少数能够量产 01005 射频电感的厂家之一。 公司的 LTCC 天线与滤波器产品则会受益于 5G 通信的不断深化，未来继续保持稳定增长。
盈利预测与投资评级： 我们预计公司 2022-2024 年实现营业收入42.85/58.97/76.48 亿元，归母净利润 6.75/11.47/15.10 亿元。对应PE 分别为 24.24/14.27/10.83 倍，首次覆盖，给予“增持” 评级
风险提示： 宏观市场风险； 新兴产业增长不及预期； 消费电子需求持续低迷
收藏(130)
点赞(280)
格式
大小
2.23MB
青云豆
1
电子行业深度报告：新能源东风已至，碳化硅御风而起（25页）.pdf
电子行业分析报告：“新能源芯”：乘碳中和之风，基础元件腾飞（81页）.pdf
电力设备行业研究报告：欧洲户储，高增速+商业模式优的储能细分赛道（30页）.pdf
电力设备与新能源行业光伏板块2024年度投资策略：否极泰来（54页）.pdf
新能源产业研究系列：光伏银浆产业研究展望，格局持续优化，银电极主流地位不改（20页）.pdf
汽车零部件行业深度报告：域控制器，迈向汽车智能化的成败关键（26页）.pdf
威腾电气公司深度报告：蓄威光储，腾飞在即（23页）.pdf
【光伏HJT行业】产业化重大突破临近 聚焦HJT设备、核心零部件、材料（46页）.pdf
西部证券-德业股份分析报告：“储能+微逆”双轮驱动，家电专家转型逆变器新秀（32页）.pdf
金属非金属新材料分析报告：高功率密度时代到来，哪些新材料最受益（一）？（18页）.pdf
