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航空航天锻铸造行业深度报告：需求释放牵引千亿空间，产业延伸拓宽成长边界（46页）.pdf
举报与投诉【报告导读】概览：航空航天锻铸造处于产业链高价值量环节，是我国锻铸造高端化的重要突破口。1） 航空航天领域的锻件产品技术含量高，是我国制造业高端化转型的基石；2）航空航天锻铸 造环节基于上游高端原材料成本定价，下游与客户深度绑定，竞争壁垒较高。
锻造：高端化发展推动需求释放，多元化布局坐享行业红利。1）航空飞机中85%左右的结 构件以及发动机总重量的30%~45%都是锻件，我国在锻造工艺领域已达到国际先进水平； 2）我国航空航天锻件市场蓬勃发展，增速远超全球，未来10年国内军用锻件市场空间可达 2278亿元；3）各家锻造企业各有侧重，核心关注未来业务布局与产能释放。
铸造：零部件复杂化驱动市场需求，小核心大协作助力企业发展。1）铸造件是航空发动机 的关键构件，目前与国外仍存在较大差距；2）中国航空航天铸件增长速度远超全球，未来 10年国内军用铸件市场空间可达2841亿元；3）供给主体主要由原有主机厂内部配套，“小 核心，大协作”激发产业活力。
推荐：价值链横向纵向延伸，重点关注细分行业龙头标的。 1）回顾海外：龙头PCC产业链 协同提升盈利能力；2）展望国内：小核心大协作下的产业链延伸；3）设备、工艺、资质三 大要素构筑竞争壁垒，关注细分领域行业龙头。
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青云豆
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