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摘要:1.短期从估值盈利匹配角度看,券商板块仍待估值修复,适时左侧布局;2.中长期看,资本市场改革红利细水长流,券商各业务在改革驱动下转型升级,提质增效,行业发展延续稳步向上趋势
摘要:1.2021 年上半年回顾:(1)行情回顾:证券板块估值中枢下行,行情跑输大盘;2.行业趋势判断:财富管理业务具备长期发展空间。
摘要:1.我国财富管理处于起步阶段,未来需求广阔;2.财富管理业务以客户需求为核心,解决客户理财难点;3.具备客户基础和主动管理能力的券商在财富管理转型上更占优势。
居民财富管理需求迅猛增长,财富管理业务发展空间巨大。随着权益类基金规模扩大,我国居民对权益市场的关注度和参与度加深,券商发展财富管理业务也凸显出自身优势,且龙头券商和特色券商各有所长。
摘要:1.2021年一季度行业业绩增长延续;2.2021年一季度各项业务净收入均实现正增长;3.监管层有意推动行业向高质量发展。
摘要:1.上半年市场表现分化,贝塔属性仍是决定券商表现主要矛盾;2.中介类业务转型发展,重资本业务打开成长空间;3.财富管理+衍生品业务成为行业发展重要方向。
摘要:MSCI 中国指数盈利 2021 年预计同比增长 17.8%-18%,有望成为 2021 年股市的最大支撑,估值来看目前仍属高位,我们预计估值回落 10.8-15.3%。
摘要:1.资产特征:首批 REITs 底层资产稳定性高;2.结构特征:原始权益人和运营方实力强大管理优秀;3.收益率特征:首批 REITs 收益率较高且稳定性好。
近年来,以人工智能、区块链、云计算、大数据等为代表的数字技术的创新发展在给证券行业带来冲击的同时,也为行业引入了新的产业元素、服务业态和商业模式,拓宽了证券行业的业务边界。
摘要:1.中美证券行业规模和效率比较;2.财务指标差异背后反映业务模式差异;3.重资本业务模式下行业集中度有望提升,并购重组或是大势所趋;4.中美证券行业估值比较。
1.基金经理久期管理能力探究的必要性;2.债券基金普遍具备一定的久期管理能力;3.模型构建逻辑;4.基金经理样本选择;5.两个模型整体有效。
本文重点分析了中美 ETF 市场的发展情况、各个参与方的费用和盈利以及监管制度。通过对比中美 ETF 市场,可以进一步发现中美 ETF 市场运行机制和盈利模式的差异,为我国 ETF 市场的发展提供参考。
2020 年/2021Q1 上市券商业绩均提升;主营轻资产业务全面增长;业绩分化加大,集中度提升明显;公募基金产业链大爆发,包括基金管理、代销金融产品与机构席位租赁收入。
券商行业业绩稳健增长,上市券商表现更佳;“金融产品代销”+“主动管理的资产规模”是TO C理财,未来成长空间广阔;客需服务(场外衍生品等)推动金融投资规模增长,头部券商增速更快。
我国财富管理空间广阔,券商迎来增量业绩空间;美国全能投行和互联网券商财富管理转型为我国券商给予不同维度的启示;客户资产获取与留存是财富管理业务竞争的核心。
茅指数 24 年涨超 600 倍,但 2000 年以来也有 6 次 20%级别的回撤。鉴往知来,我们对茅的 6 次大跌系统复盘研究,总结出三点规律和三条路径。
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