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洛阳钼业公司深度报告：两大铜钴项目投产在即，国际能源金属龙头蓄势待发（23页）.pdf
举报与投诉【报告导读】全球铜钴巨头，携手宁德时代产业链协同可期。洛阳钼业 2022 前三季度实 现营业收入 1324.69 亿元，同比增长 4.67%，归母净利润 53.06 亿元，同比 增长 49.12%。2022Q3 公司实现归母净利润 11.58 亿元，同比增长 0.73%。 截至 2022 前三季度公司持有货币资金高达 386.8 亿元，流动性储备充足。
TFM 混合矿项目：铜、钴年均增量约 20 万吨、1.7 万吨。TFM 混合矿项目 中区主要土建工程已基本完成，东区土建工程顺利推进，磨机等主体设备正 在安装，预计 2023 年投产，达产后年均增加铜 20 万吨/年，钴 1.7 万吨/年。2021 年 8 月，洛阳钼业拟投资 25.1 亿美元建设刚果（金）TFM 铜钴矿混合 矿项目，项目规划建设总计 3 条生产线：1、350 万吨/年的混合矿生产线；2、 330 万吨/年的氧化矿生产线；3、560 万吨/年的混合矿生产线。
KFM 铜钴矿：顶级未开发铜钴矿，预计 2023H1 投产。截至 2022 年三季报， KFM 项目采矿厂基建剥离、选矿厂、冶炼厂、制酸厂、尾矿库土建和厂房钢 结构工程已基本完成，破碎机磨机等主体设备安装完成，正在有序推进管道、 电气等安装工程。我们预计 KFM 项目 2023H1 将投产，增加铜年均产能 9 万吨、钴年均产能 3 万吨。
参股印尼华越项目，2022H1 达产贡献利润增量。华越镍钴是一个规划产能 6 万吨镍金属量，伴生有 7800 吨钴金属的红土镍矿湿法冶炼项目。洛阳钼业通 过沃源控股持有项目 30%股权，项目在印尼 Morowali 工业园区建设，项目 总投资 12.8 亿美元。2022 年上半年，华越公司 6 万吨镍金属量红土镍矿湿 法冶炼项目全面达产。
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