首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 金属|矿业 > 钢铁行业2022年年度策略分析报告：盈利韧性与个股阿尔法
钢铁行业2022年年度策略分析报告：盈利韧性与个股阿尔法（18页）.pdf
举报与投诉报告摘要：
2022年钢铁行业供需基本平稳：产量继续平控，需求同比仍增加1-3%，供需偏紧状况维持。
2022年钢铁需求存在较大预期差：市场普遍看空地产，但我们认为除地产外大部分用钢行业需 求将增加，我们预计占比1/3的后周期下游（集装箱、造船、能源管道、化工、专用机械、通用 机械、机械零部件等）用钢量增长更为明显，占比近1/4的基建需求增长2%左右，上述领域将有 效对冲地产需求下滑。
22年全球铁矿石供应我们预计增加1-1.5亿吨，主要集中在三大矿之外的海外企业以及国产矿， 钢铁在产业链利润占比进一步提升。我们预计2022年矿价均值下降15.9%。
我们预计2022年钢价均值下降278元/吨，成本下降343元/吨，行业毛利持平或微增。部分产量有增长或结构上受益的企业业绩同比仍有0-20%增长。
随着上市公司现金流量表普遍改善，行业集中度提升以及资本开支大幅下滑，企业分红比例逐年 提升，逐步进入30-60%的高分红区间，21年年股息率普遍有望达5-10%，具备较大吸引力。
投资策略：
1）春季补库存。持续两个季度的低库存、低产量叠加需求端正常淡旺季切换，钢价、 钢铁股均价出现一波上涨。2）下半年稳增长兑现增长，关注钢铁股需求弹性。
普钢投资标的：综合考虑分红、弹性、估值、业绩确定性等因素，推荐宝钢股份，建议关注：方大特钢、三钢闽光等。
钢铁产业链非普钢机会越发重要，22年相对看好风电用钢、核电用钢、管道等，推荐广大特材、 中信特钢、久立特材，关注金洲管道、新兴铸管等。
收藏(144)
点赞(264)
格式
大小
1.14MB
青云豆
1
金属行业2021年度策略报告：黑色金属与特钢（24页）.pdf
【免费文档】机械设备行业研究报告：钢材价格对机械行业盈利能力影响探讨（21页）.pdf
钢铁行业深度研究之基本篇：供需结构调整，迈入高质量发展新篇章（32页）.pdf
【特钢行业】我们正站在特钢腾飞的起点上（47页）（47页）.pdf
有色钢铁行业研究报告2022年中期策略：重视新材料，把握锂铝钢（58页）.pdf
黑色季度报告：碳元素库存低位，二季度仍为多配（30页）.pdf
【铁矿石行业分析报告】高处不胜寒（34页）.pdf
2021年有色钢铁行业中期策略报告：锂、铝、特材或维持高景气（44页）.pdf
特钢行业深度报告：千轧万炼铸特性，适逢东风见真章（27页）.pdf
【铁矿石研究报告】四大矿山篇之淡水河谷（24页）.pdf
