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麦格米特公司深度报告：多元化战略持续兑现，发力新能源、工业电源及工控（29页）.pdf
举报与投诉【报告导读】麦格米特多元化发展路径具备可持续性 ，承袭艾默生外延并购+内生研发：高管具备“艾默生+华为”从业背景； 从技术跟随者成长为领先者；承袭艾默生“并购+孵化”模式拓宽业 务覆盖；后期在优势基础上投入技术创新。 循台达重研发之路：依靠电源产品起家；后期进入工业自动化领域， 业务覆盖面相似；公司研发投入水平维持在 10%左右，略高于台达。
高弹性业务：发力新能源、工业电源、工业自动化，相关业务有望高增。 短期看，聚焦工业电源与自动化装备，相关业务有望高增 工业电源与自动化顺应供应链安全布局，客户部件国产化需求大。 工业电源：公司已进入大客户供应体系，且由于电源产品迭代需求小， 现有产品能够持续输出，增长稳健。 自动化装备：随着疫情防控优化，下游工业投资趋于复苏，供货量有 望持续回升；21 年公司智能焊机供货量超万台，市占率已超 30%。长期看，进一步布局 EV 部件&新能源、精密连接 EV 部件、光伏、储能、精密连接等高成长业务处于布局期，看好后续 相关业务持续发力，贡献较高营收及业绩弹性。
EV 部件：22 年 1-10 月，客户哪吒/零跑交付量分别达 12.92/9.46 万辆， 居于新兴品牌前列。 充电模块：若未来 3 年满足政策需求，国内公桩市场复合增速 50%以 上，欧美市场 60%-80%；欧洲市场订单高增，海外营收占比将提升。 光伏逆变器：公司与特变电工建立合作，供货 9.2 万块组串式光伏逆 变器核心电路板，预计产生营收 2.21 亿元。 储能：已通过参股西安奇点实现初步布局，在移动储能和光储等领域 有所投入，FFC 产品未来有望投入储能领域供货。 精密连接：FFC 产品将在未来三年持续向宁德时代供货，或可带来较 大的营收增量。
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青云豆
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