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食品饮料行业啤酒高端化的量化分析：长坡厚雪，啤酒高端化方兴未艾（25页）.pdf
举报与投诉核心观点：2017 年开始我们发布多篇深度报告重点推荐啤酒高端化，2018 年以来高端化推动均价提升、利润释放的逻辑持续兑现，2021 年行业高端化加速。在高端化趋势已经明确的当下，高端化的可持续性及定量分析显得尤为重要。我们按啤酒价格带进行划分，参考海外成熟市场及外资啤酒在中国的发展经验，量化分析中国啤酒行业未来 5 年的发展路径。
我们的测算结论显示，2021-2026 年预计中国啤酒行业可维持均价 4.7% 的复合增速，毛利率可提升 6.6 个 pct。同时经历 5 年升级后，中国啤酒行业的均价、 盈利能力、吨酒利润等对比百威英博 2019 年的水平仍有较大的提升空间。啤酒行业中期高端化红利释放具备确定性，且长期仍具空间，持续看好。
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