首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 轻工业|纺织服装
摘要:1.纺织制造:外界因素多变,关注差异化升级先行者&运动制造细分龙头;2.品牌服装:终端不确定性或增加,关注高景气运动赛道、品牌力及治理向好者。
摘要:1.服装消费“先高后低”,纺织产业“喜忧参半”;2.服装破局行业周期性,纺织注重规模与研发;3.新的一年关注业绩反转及专精特新类投资机会。
摘要:1.新型烟草行业是低渗透高增长的黄金赛道;2.新型烟草政策有序开放将是未来行业大趋势;3.全球烟草巨头积极布局新型烟草,开辟增量市场。
2020年新型烟草整体市场规模为419亿美元(约合2682亿元),新型烟草按照品类可以分为雾化电子烟和加热不燃烧(HNB)两类,其中雾化电子烟市场规模约211亿美元,HNB市场规模约208亿美元。
本文核心观点:短期看好纺织制造端代工龙头业绩修复弹性,长期把握运动、高端服饰头部品牌价值提升、从跟随潮流到品牌引领的切换。
摘要:1.大家居:内销集中度提升,外销景气延续,关注低估值强 alpha 属性龙头;2.新型烟草:中美政策明朗化,关注板块向上弹性;3.包装:短期看盈利拐点,长期看效率提升驱动集中度。
摘要:1.家具:短期政策边际放松推动估值修复,中长期优选α显著的龙头;2.造纸:木浆价格或将中低位震荡,文化纸盈利有望边际回暖。
今年以来,3、5、6月服装加速复苏,较19年实现双位数增长。新疆棉事件爆发后,海外品牌面临供应链问题,国潮崛起,21Q2国内和国外品牌零售数据出现明显分化,收入加速同时折扣率维持较高水平、利润率表现超预期。
摘要:1.年度回顾:品牌率先反弹,制造后程发力;2.投资主线一:运动品牌国货崛起进入新常态;3.投资主线二:全球供应链重构,中国龙头新机遇;4.投资主线三:应对不确定性,寻找安全边际。
摘要:1.新型烟草制品是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品;2.近年来全球新型烟草发展迅速,但监管和推广时间差异导致区域化差异较大;3.全球政策逐步明朗,行业健康发展在即。
迪阿股份主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售以及研发设计,凭借独特的品牌理念,影响力持续提升,2021H1 公司实现主营业务收入 23.19 亿元。
展望轻工行业2022年,仍然充满挑战,但也为优势龙头酝酿良机:1)疫情反复仍将成为常态,积极调整应对甚至逆势扩张是重点;2)后地产时代,预计政策面有望迎来缓和,同时存量需求将逐步提升。
摘要:1.2022 年轻工及小家电板块,建议把握估值较低的中下游消费属性板块盈利修复行情;2.小家电板块,关注传统赛道厨小电基本面反转以及新兴赛道清洁电器、集成灶高景气延续。
摘要:1.家居:地产景气度回落,看好软体家居龙头保持高速成长;2.户外运动:加速渗透,用品生产制造端机会凸显;3.服装家纺:国产品牌崛起进行中,服装品牌全渠道营销时代开启,打破消费圈层提升份额。
展望 2022 年,体育服饰处于高景气周期、有望延续高增长;疫 情控制下品牌服饰整体有望恢复。上游在越南疫情企稳以及棉价支撑下,业绩稳健增长可期。推荐重点关注体育服饰、优质制造以及品牌龙头企业。
展望 2022 年,外热内冷的消费结构叠加中国更受认可、更稳定强大的供应链能力,预计出口制造的景气度将好于聚焦内需的品牌服饰,部分逐步验证现业绩持续增长逻辑的制造龙头公司有望享受一定的估值溢价
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