首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 【公司研报】西子洁能公司深度分析报告:余热锅炉龙头,熔盐储能打开成长空间
报告摘要:
余热锅炉龙头,熔盐储能打造新增长极,拿单能力持续增强
公司是全国规模最大、品种最全的余热锅炉龙头,为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案,并积极进军熔盐储能市场。2021年公司营业收入、归母净利润分别为65.8、4.2亿元,分别同比增长23%、-18%,近五年营收CAGR达17%。2021年公司累计新增订单90.4亿元(同比增长45%),年底在手订单71.4亿元,订单饱满发展可期。
余热锅炉:华为管理变革助力订单数量、质量提升
余热回收大幅降低碳排放,国务院颁布多政策扶持余热行业发展。我们测算2021-2030年电站类余热锅炉市场空间CAGR为6%;工业类余热锅炉随下游行业资本开支回暖、存量更新换代进入景气周期,需求有望持续增长。
公司自2019年引入传世智慧团队,借鉴华为管理模式,形成“以客户为中心,以奋斗者为本”的经营理念,2020年、2021年余热锅炉业务营收增速分别达39%、19%,市占率迅速提升。
熔盐储能:三大应用催生千亿市场,“零碳园区”首个订单落地
熔盐储能是全球第三大储能模式,在全球储能市场中占比1.6%。火电机组灵活性改造、光伏光热储能一体化、零碳智慧能源中心是熔盐储能的三大主要应用,其中火电机组灵活性改造市场空间超千亿。
公司拟分别收购熔盐储能系统集成龙头赫普能源、电极锅炉制造龙头兰捷能源51%股权,与公司锅炉技术、解决方案能力优势互补,切入熔盐储能千亿市场。
2022年3月,价值1.9亿元的“绿电熔盐储能示范项目”订单落地,是公司继西子航空零碳智慧能源工厂后打造的首个绿色零碳产业园项目,商业逻辑得到市场认可,未来有望快速复制。
盈利预测及估值
公司作为能源利用整体解决方案供应商,在熔盐储能商业化领域具备先发优势,业绩增长确定性强。预计2022-2024年归母净利润为5.5/7.4/8.1亿元,同比增长30%/35%/10%,对应PE19/14/13倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
原材料价格波动风险;新业务订单不及预期风险;市场竞争加剧风险
收藏(117)
点赞(312)
格式
大小
1.48MB
青云豆
1
新能源行业绿电运营商2022年投资策略报告:日出江花红胜火(37页).pdf
科华数据深度报告:数能 数据双子星,储能业务更闪耀(27页).pdf
2023年电力行业策略报告:新旧能源修复共振,电力市场改革重塑资产价值(61页).pdf
公用事业绿电专题研究报告:回调之后,再谈绿电运营商与传统电力企业的不同?(28页).pdf
公用事业行业2022年度策略报告:能源领域百年未有之大变局,布局风光氢储四大赛道(31页).pdf
2019数字化转型推动电力能源企业高质量发展白皮书(35页).pdf
计算机行业2022年投资策略报告:智能化、国产化风起,板块复苏在即(39页).pdf
【电力信息化行业报告】双碳绿电催化,电力IT产业高景气(31页).pdf
电力行业2022年投资策略报告:电力改革加速,商品属性渐显(32页).pdf
电力行业深度报告:新机遇新挑战,绿电价值重估(47页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
【公司研报】西子洁能公司深度分析报告:余热锅炉龙头,熔盐储能打开成长空间.pdf
所需支付青云豆:1