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家电行业研究报告:厨房小家电,至暗已过,黎明将至(25页).pdf
  伸腿的蚂蚁   2022-05-27   40952 举报与投诉
 伸腿的蚂蚁   2022-05-27  4.0万

报告摘要:

1)总结过去两年厨房小家电的发展,我们得出以下结论: ①从行业层面来看,疫情加速了小家电线上占比提升的趋势,线上渠道增长远优于线下渠 道; ②从上市公司层面来看,厨房小家电板块收入两年复合增速11%,增长的驱动因素为外销 及内销新兴小家电品类。 

2)展望未来,我们认为:外销方面,均价提升贡献下仍能实现稳健增长,内销自主品牌方 面,厨房小家电均价提升及品类拓展的长期逻辑依旧,短期我们看到电蒸锅及空气炸锅等 新品类增长亮眼,有望为新兴品类持续贡献增长动力。 

3)站在目前时点,我们认为厨房小家电板块至暗已过,黎明将至。受原材料及汇率影响, 小家电板块公司盈利能力短期承压,具备较强议价能力的小家电企业陆续提价应对,叠加内销基数回落及新品类快速放量,小家电板块有望实现收入和利润的恢复性增长。推荐新 宝股份、苏泊尔,建议关注小熊电器、九阳股份、北鼎股份。


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