首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 医美|化妆品 > 化妆品行业2022年策略报告:强者恒强,细分高潜赛道优势领先
行情分化,头部品牌商占优。
行情方面,根据申万化妆品指数,截止 12 月 24 日,化妆品行业累计涨幅 2.9%,其中鲁商发展、贝泰妮、上海家化、 珀莱雅实现 16%以上涨幅,品牌商整体表现更佳。基本面方面,去年疫 情基数以及线上流量红利放缓等因素影响下,行业增速逐季放缓,头部品 牌商凭借品牌沉淀及灵活营销抗周期能力更强,21 年前三季度代表标的 归母净利润增速分别为 12.6%、10.2%,其中水羊股份、贝泰妮、上海家化、珀莱雅实现业绩增长分别为 102.9%、65.0%、34.7%、27.8%,远优 于行业增长。
长期需求向上,国货品牌追赶,国货品牌追赶。
根据欧瑞咨询,2020 年 化妆品行业市场规模达 5200 亿元,15-20 年复合增速约 10%;21 年 1-11 月化妆品限额社零增速回升至 15.3%,是消费品板块中景气度较高的子行 业。对标全球成熟市场我国化妆品人均消费仍处于低位, 2020 年我国化 妆品人均消费金额为 58 美元/年,同期美国、日本、韩国为 277 美元/年、 272 美元/年、263 美元/年,新生代消费群体加入将持续拉高年均消费, 长期空间较大。
本土护肤品品牌在大众化领域建立优势,份额追赶,2020 年百雀羚、自然堂、珀莱雅、薇诺娜、御泥坊、佰草集、HFP 七大品牌 进入前 20 名,份额为 13.2%,较 15 年提升 2.7pct,对标全球成熟市场 本土品牌集中度,国货品牌有望不断提升产品及营销力实现份额追赶。
看好专业皮肤护理及彩妆等细分高潜赛道,关注产品实力提升及营销灵活品牌商。
行业进入品牌及产品驱动年,流量分化对品牌沉淀、产品研发实 力、灵活营销能力提出更高要求,我们看好三条主线:
1)看好专业皮肤 护理及彩妆等高潜赛道:根据 Frost&Sullivan 专业皮肤护理市场高景气 度,16-20 年复合增速为 30.3%,本土品牌凭借产品创新、专业渠道沉淀 以及灵活营销形成优势;彩妆市场方兴未艾,根据欧瑞咨询 15-20 年复合 增速为 18.7%,对标全球发达市场处于低配阶段,本土新锐品牌抢占大众 国货市场;
2)看好持续提升产品力的公司:新规落地提升行业准入门槛, 未来不断夯实研发实力、加强产品创新、注重畅销品打造的品牌商有望跨 越行业周期,提升份额;
3)线上流量分化,看好营销灵活的品牌商:21 年抖音等短视频平台成为线上重要增长引擎,根据果集网,21 年 4-8 月 抖音 GMV 占比淘系超过 22%,大牌国货美妆加码布局,珀莱雅、薇诺娜 等品牌表现两眼,看好未来在新兴渠道快速反应、灵活布局的品牌商。
投资建议:
化妆品行业维持较高景气度,21 年 1-11 月限额社零增速为 15.3%,对标海外增长潜力大;近年来国货品牌凭借产品提升、灵活营销、 品牌沉淀不断追赶,本土品牌集中度有所提升。未来我们看好细分高潜赛 道领先的品牌商、不断夯实产品研发实力以及流量运营能力的公司,重点推荐贝泰妮(皮肤学护肤赛道龙头品牌商,新产品、新渠道打磨见效,新 品牌可期)、珀莱雅(产品力不断提升,大单品战略卓有见效,新渠道反 应灵活)、华熙生物(功能性护肤品赛道龙头品牌商,产品力领先)、鲁商发展(卡位功能性护肤品赛道,研发沉淀深厚,化妆品业务高增可期)、 上海家化(老牌国货美妆日化企业,123 方针下产品、营销、渠道改革逐 步见效),建议关注高潜细分赛道未上市标的,如敷尔佳、毛戈平等。
收藏(173)
点赞(296)
格式
大小
5.65MB
青云豆
1
国人美白趋势洞察白皮书(38页).pdf
德邦证券-科思股份分析报告:防晒剂龙头,提价兑现、盈利优化(31页).pdf
纺织服装行业研究报告:关注服装精细化运营,化妆品龙头优势持续(32页).pdf
中国女性注射类医美人群洞察报告:“颜”下之意更美丽(30页).pdf
美容护理行业深度报告:22H1美妆中报总结,冰雪消融终有日,浅草柳絮又一春(27页).pdf
商贸零售行业分析报告:2021年美妆双十一洞察(31页).pdf
社会服务行业深度:远途向周边消费迁移,国产美妆迈向更高生态位(47页).pdf
化妆品行业研究分析报告:无惧流量分散,强品牌产品持续攻城略地(25页).pdf
解构“人货场”视角下的彩妆江湖:美隐东方,韵从国货(33页).pdf
美容护理行业深度研究报告:合成生物多方位赋能化妆品行业,龙头公司占据先机(27页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
化妆品行业2022年策略报告:强者恒强,细分高潜赛道优势领先.pdf
所需支付青云豆:1