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证券行业专题报告：SPAC上市初探（23页）.pdf
举报与投诉内容提要：
从全球范围来看，SPAC IPO的数量和募资金额均在2020年第二季 度迎来向上加速的拐点，分别达到25家和65亿美元，第三季度82 家IPO共募资金额291亿美元，第四季度延续增长态势，134家IPO 共募资353亿美元，2021年第一季度实现井喷式爆发，单季共298 家IPO，募资金额达到828亿美元，2021年第二季度募资金额断崖 式下跌，61家IPO只录得119亿美元。
2020年SPAC模式“爆红”为哪般：充足甚至泛滥的流动性是基础； 疫情是前所未有的“催化剂”；各方利益共振是动力源泉。
是泡沫盛宴还是未来已来：
SPAC模式是有政策红利的，当监管 政策一旦收紧，这种狂热将骤然降温。一种繁荣景气程度被监管 政策牢牢控制、短期内井喷式爆发、又被监管提示注意风险后骤 然降温的资本市场模式，我们很难说它不存在泡沫。但从长期来 看，技术创新应用周期越来越短，重新分割利益的诉求又是支撑 本次SPAC狂潮的长期因素。
SPAC投资策略：识别市场环境是第一步；投资优质发起人的 SPAC；分散投资于多个SPAC；买在“流言蜚语”时，卖在“尘埃落定” 时。
SPAC未来发展趋势：
加强监管补漏洞；成为潜在上市方式之一； 国际市场竞争加剧。
中国大陆引入SPAC模式的可能性：预计短期内中国大陆引入 SPAC模式的可能性不大，原因有四：一是北交所作为服务创新型 中小企业的主阵地的定位，短期内不会改变；二是注册制尚待全 市场实行；三是SPAC模式与现有上市规则相冲突，法规制度修改 非一朝一夕之功；四是国内投资者教育亟待加强，冒然引入SPAC 模式与保护投资者理念相悖。从中长期来看，引入SPAC模式或存 在一定可能性。
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