首页 > 文档云仓 > 经济环境 | 党政法律 > 宏观经济 | 宏观环境 > 宏观深度报告：2023年亚洲经济和资本市场展望
宏观深度报告：2023年亚洲经济和资本市场展望（19页）.pdf
举报与投诉研究报告内容摘要
本文回顾2022年亚洲经济与资本市场表现，在判断2023年亚洲经济走势的基础上，展望股票、债券、外汇及大宗商品市场投资机会，以期为全球大类资产配置提供亚洲角度的参考。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
预计2023年亚洲经济和资本市场受外部因素影响的主线将发生切换。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）亚洲以发展中经济体为主，且经济对外依存度较高，易受欧美等主要发达经济体经济形势和政策变化的影响。2022年美欧经济尚未进入衰退，亚洲主要经济体出口维持较强韧性，但在美联储“追赶式”加息下，美元和美债收益率飙升，亚洲市场面临资本流出压力。展望2023年，外部因素影响亚洲的主线发生切换：欧美步入衰退后，亚洲出口或将承压，但美联储紧缩节奏放缓，亚洲市场面临的资本外流压力或将缓解。
股票市场方面，2023年亚洲股市有望完成筑底，这主要基于外部货币金融环境趋于缓和，对亚洲股市的估值及风险偏好或有支撑。然而，基于全球经济衰退风险、亚洲经济体基本面下行压力，市场总体反弹空间及时间仍存不确定性。不过，亚洲股票市场相对其他区域的配置价值依然较高，这主要基于亚洲股票中长期风险收益表现较好、当前估值水平较为合理、预期盈利增速也相对占优。
债券市场方面，2023年亚洲美元债具备较高的投资价值：一是，亚洲债市有望迎来“经济下行+货币宽松”的基本面“顺风”环境；二是，亚洲美元债中长期风险收益特征优异，当前的收益率水平已达历史高位；三是，内外部环境好转下，亚洲美元债信用利差或难进一步大幅攀升，有望迎来边际修复。
外汇市场方面，一是2023年中美经济形势（从周期错位到同步）或将朝着有利于人民币资产的方向发展，预计美元兑人民币汇率中枢将下移；二是若日本央行坚守收益率曲线控制策略维持极度宽松，2023年日元贬值压力仍存。
大宗商品方面，一是全球能源需求增速或保持平稳下行，但供给端存在多重扰动。参考油价和库存水平的历史相关性，预计未来一年左右时间，WTI原油价格中枢在80-90美元/桶；二是当前金价正处于“通胀缓和+强紧缩”的承压期，但受避险需求支撑亦难大幅走弱，金价反弹或待美国经济衰退步入中后期；三是国际粮价再度明显上行的动力不足，波动幅度也有望缩窄，波动中枢或逐步回归至2021年四季度水平。
风险提示：以美联储为代表海外央行货币紧缩力度超预期、欧洲或亚洲部分国家债务危机重演、地缘政治冲突升级、新冠病毒出现高传播性新变种、亚洲经济增速弱于预期等。
收藏(107)
点赞(314)
格式
大小
1.05MB
青云豆
1
【免费下载】2021年中国经济展望：复苏下半场（44页）.pdf
2022年区域城投面面观系列（一）：四川城投全景解析（23页）.pdf
大类资产比价关系研究：人民币隐含波动率高企意味着什么？（12页）.pdf
天然气行业2022年度策略报告：全球天然气格局大调整下的新机遇（34页）.pdf
【探营头部公司】中国海油深度研究报告：仍被低估的高股息油气白马龙头（56页）.pdf
电力及公用事业行业深度研究报告：电改之路机制篇，“破局”与“重构”（33页）.pdf
大国新周期：2022投资展望（69页）.pdf
银行业年度投资策略报告：行业积势蓄力，紧握优质标的（29页）.pdf
【金融杠杆】流动性冲击是否会导致金融危机和经济危机（19页）.pdf
【金融衍生品】美国衍生品市场的发展研究（32页）（32页）.pdf
