首页 > 文档云仓 > 航空航天 | 国防科技 > 航空航天 > 国防军工行业军用航空发动机产业深度报告：战鹰心脏，工业之花
国防军工行业军用航空发动机产业深度报告：战鹰心脏，工业之花（26页）.pdf
举报与投诉研究报告内容摘要
核心观点
航空发动机产业进入壁垒高，核心机序列化研制模式铸就长坡厚血赛道。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】航空发动机是决定航空武器装备性能的根本，也是工作环境最极端苛刻的分系统，其研制周期长、研发投入大、涉及多学科集成，是一个高门槛、极具技术壁垒、新手难以进入的尖端技术领域。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时航空发动机也是工业部门目前附加值最高的高端制造业，其基于核心机系列化的研制模式，不但可以军民一体化应用，而且产品红利期长，是典型的长坡厚雪赛道。
军用飞机加速列装带动批产型号放量、下游高性能需求驱动航发代际升级、实战化训练加速维修换发等多因素驱动行业快速发展。“十四五”以来，我国军用飞机型号升级和新机型加速列装对新型航空发动机提出了新需求，军用航发产品线愈发丰富，众多产品将陆续定型批产，随着国产军用航发技术逐渐成熟，国产化率同步提升。同时，鉴于航空发动机的耗材属性，随着实战化训练渐成常态，军用航发损耗加速，驱动航空发动机维修和换发需求。
航发产业链竞争格局稳定，整机航发集团为主，中上游逐渐市场化。目前，军用小涵道比发动机已取得部分突破，新机型迫切需求新型号发动机定型；军民用大涵道比发动机暂时依赖进口，国产新型号正在加速研制。从国内航发产业链来看，整机和动力控制系统以中国航发集团处于绝对领导地位，上游原材料及零部件以航发集团下属科研院所和企业以及其他国资上市企业为主，但随着军民融合加速，新兴民营企业渗透率不断提升。
投资策略：坚定看好航空发动机产业链投资机会，建议重点关注航发产业链各环节龙头企业。鉴于航空发动机行业的高门槛和高技术壁垒以及较为稳定的竞争格局特性，建议重点关注各环节的龙头企业，推荐总装和分系统领域的航发动力和航发控制，零部件领域的三角防务、航发科技、航宇科技、航亚科技、派克新材等，原材料领域的抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导等。
风险提示
局部疫情反复对航空发动机产业链造成影响
下游需求不及预期
技术研发不及预期
汇率波动风险对航空发动机出口造成影响
收藏(131)
点赞(291)
格式
大小
2.63MB
青云豆
1
【航空公司研究报告】华夏航空：支线航空龙头，价值有望修复（28页）.pdf
【公司研报】国泰君安-派克新材分析报告：环形锻件核心供应商，军民融合双线发展（32页）.pdf
开源证券-天成自控分析报告：座椅业务布局广，乘用车潜力值得期待（18页）.pdf
国盛证券-宝钛股份分析报告：布局军机、航发、导弹、民机等高增长赛道的钛材龙头（17页）.pdf
国防军工行业深度研究报告：航空发动机进入批产加速拐点，新型号Pipeline持续拓展（39页）.pdf
【公司研报】中国国航公司分析报告：凤翱长天，静待行业复苏拐点（27页）.pdf
航空运输行业研究报告：航空行业研究初探（44页）.pdf
国防军工行业深度研究报告：航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期（100页）.pdf
国防军工行业深度研究报告：大飞机机体结构和制造流程解析（30页）.pdf
航空装备行业民用航空制造业：大鹏展翅，空间广阔，蓄势待发（33页）.pdf
