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军工行业深度研究报告：特种工艺，从Nadcap数据看国际航空产业链分布及对比（40页）.pdf
举报与投诉报告摘要：
❑ 本文分析价值：
对供应商制造能力提供具有相对客观的分析比较，由于 PRI 及其相关审核体系主要由海外第三方为主，且获得 Nadcap 认证资质为成为 其合格供应商的条件之一，相关数据能够提供较为客观的比较基础；可以作 为对部分供应商，尤其是民营企业的中长期投资筛选条件之一，考虑到 Nadcap 申请时需要完成的体系能力建设，相关申请会给企业带来一定的成本 支出，故申请相关资质企业往往正在进行或已经完成相关产业链布局；此外， 考虑到国际航空市场业务对公司的管理能力具有较高要求，相关认证可以作 为优质企业（尤其是民营企业）的筛选条件之一；相关公司为我国大飞机产 业化阶段的潜在供应商序列，与国防领域脱胎于苏系不同，我国大飞机产业 更倾向于英美产业体系，具有 Nadcap 认证资质相关企业目前已进入国际民 机产业体系，故其也为我国大飞机产业化阶段的潜在供应商序列。
❑ 国际分布分析比较：
目前全球洲际 Nadcap 认证资质呈现“美欧亚三足鼎立” 态势，整体延续全球高端制造业分布格局；然而如果深入区域后按照国别划 分则呈现“美国一超，多强制衡”格局，欧亚大陆上基本上呈现制造强国（中 日印韩、英法意西德）均势，几乎所有工艺都能在区域间其他国家找到大量 的替代供应商，而美洲部分则凸显美国一家独大格局，其在几乎所有项目中 （除去新增设的首件检测 FAI 外）均具有全球数量最多的合格资质供应商， 侧面反应美国依旧能领跑全球航空航天制造产业；此外，部分资质疑似成为 其制衡潜在地缘政治对手及扶植国内小微企业的产业政策工具。
❑ 国内分布分析比较：
通过对国内供应商数据进行整理，在剔除部分重复申请 后中国境内拥有 Nadcap 认证企业合计 239 家，呈现“国企核心主干，民企 侧翼协同”格局、“金属强于非金属”态势；产业链分布上按照公司主营及 产业链所处位置，我们将所有中资公司分为材料、制造、电子、检测、科研、 维修六大类，其中制造环节为我国供应商主要集中领域；地域分布上华北地 区依托北京行政、科研、经济中心地位，凸显全产业链分布的“全”字；华 东地区受益于我国东南沿海的开放商业环境，民企参与度较高，凸显“活” 字；其余地区则凸显龙头主机及科研院所拉动产业链配套的“领”字。
❑ 建议关注：
产业链整体制造实力较强、且处于产业链节点地位：航发动力、 航发控制、中航机电；拥有稀缺资质：中航高科（唯一非金属制造 NMMM 认 证）、中直股份（唯二非金属检测 NMMT 之一）；产业链横向对比资质较为 齐全：中信特钢（招商有色）、抚顺特钢、南山铝业（招商有色）、中航重 机、航亚科技；优质赛道、资质较为齐全：铂力特；区域间存在相对优势： 深南电路（广州，招商电子）、爱乐达（成都）、航宇科技（贵州）
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